肇民科技20240517＃怎么理解公司的商业模式和

肇民科技 20240517
＃怎么理解公司的商业模式和壁垒？什么时间段肇民科技更值得被关注？
1．壁垒公司的塑料件并不是直接某个零部件完全用塑料，而是在金属传动结构件的里面注入塑料完成对原先金属的替代；因此几乎所有的项目都是非标定制，需要与T1客户如三花、拓普、皮尔博格等联合研发。这一点上实际上会强者恒强，因为只有过去研发合作有背书的公司，才能接到下一次的新品研发合作，并且塑料件这块研发迭代周期是每年都有，持续迭代下后进入者很难弯道超车，这也是为什么公司几乎不会受到年降影响，因为每年都是合作新品，反而随着产能利用率的提升毛利率会有比较明显的提升。
2．关于长期成长空间的可确认性公司当前塑料件单车价值量ASP120元，长期空间ASP600元，这里最需要理解的是，这个5X的空间并不是公司要开拓非常多的没有做过的新品。而是说如果把目前已经涉及的各个SKU都拼接到一款车型上，ASP已经能看到600，只是不同车型目前公司合作的SKU并不相同，目前最高的华为问界ASP已经380元。同时当前公司产能9亿后续产能扩张也已经开始（投入产出比1:4，设备大约半年，现在已经准备盖厂房）
3．股价短期的涨跌波动主要有机器人情绪影响，公司到期的减值影响等。但是近期上涨的中枢还是来自于&34;可持续成长的确定性&34;；无论是直接出海还是终端客户出海拉动的间接出海，当下时点更稀缺的是&34;3年维度&34;下他依然是个趋势，这次全球范围内的&34;降本提效&34;带来的制造业结构转型升级，会在一个3年的维度下持续利好公司才最稀缺！当前时间点，全球范围内的油车／新能源车都有&34;降价、减重&34;的压力，反而这一点结构上利好肇民所处的精密塑料件行业加速、持续替代。