肇民科技市值估值分析炒作可能158

公司介绍

一、主营业务和主要产品介绍

（一）主营业务情况 

公司是以特种工程塑料的应用开发为核心，专注于为客户提供高品质工程塑 料精密件的制造商，主营业务为精密注塑件及配套精密注塑模具的研发、生产和 销售。 

公司的产品聚焦于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等领域，为客 户提供具有高安全性、重要功能性的核心零部件，具有较高附加值，产品系列包 括汽车发动机周边部件、汽车传动系统部件、汽车制动系统部件、智能座便器功 能部件、家用热水器功能部件、家用净水器功能部件、精密工业部件、新能源车 部件等。随着汽车排放“国六标准”的出台和实施，汽车减排需求相应增加，公 司部分产品作为降低汽车排放的核心功能部件，已批量应用于“国六标准”汽车。同时，公司在新能源车领域的产品应用正逐步拓宽，电子水泵部件等产品相继量 产。凭借长期的技术积累和品质优势，公司正进一步开发民用航空领域功能部件 产品。 

在“以塑代钢”的背景下，公司以提供更具使用价值的产品为目标，致力于 高端精密注塑件的国产化，与多家国际知名企业建立了长期稳定的合作关系。作 为汽车零部件二级供应商和家用电器零部件供应商，公司主要客户包括康明斯、 莱顿、日本特殊陶业等全球知名汽车零部件企业和 A.O.史密斯、松下、科勒等 全球知名家用电器企业。公司自成立以来一直践行精益求精的“工匠精神”，秉承崇尚“匠人”的企 业化，不断提升精密制造水平，现已磨练出拥有高品质精密制造能力的优秀团 队。

同时，公司拥有完整的研发设计体系和严格的质量控制体系，现已取得 90 项专利，其中 4 项发明专利、84 项实用新型专利以及 2 项外观设计专利。公司 已通过 IATF 16949:2016 质量管理体系认证、GB/T24001-2016/ISO14001:2015 环 境管理体系认证、GB/T28001-2011/OHSAS 18001:2007 职业健康安全管理体系认 证以及邓白氏注册认证。报告期内，公司主营业务收入构成如下

（二）主要产品情况

精密注塑件系以精密注塑方式加工成型的塑料制品，区别于普通注塑成型的 一般注塑件，其尺寸精度保持在较高水平。精密注塑模具系精密注塑件的核心工 艺装备，精密注塑件的加工成型需要利用精密注塑模具的特定型腔形状完成。

精 密注塑件产品品质受材料、模具、注塑设备、生产过程管理等因素影响，高品质 的精密注塑件需要上述多个因素共同配合完成，即需要以高品质塑料为料，以 高精密度模具为成型工艺装备，使用高性能注塑设备，配合高质量的生产过程管 理完成。公司以精密注塑件的应用开发为导向，主要产品为精密注塑件和精密注塑模 具，其中，精密注塑件包括部分含组装工序的组装件。公司生产的精密注塑件产 品主要集中在汽车和家用电器等领域，产品精度可达 0.01mm，并保持稳定批量 生产。

公司生产的精密注塑模具主要为精密注塑件的配套模具。

1、汽车领域 

公司汽车领域产品主要为汽车功能结构件。精密注塑件在汽车领域的应用主 要可分为内饰件、外饰件和功能结构件。其中，功能结构件系在一定温度、环境 条件下，能够拥有足够精度、机械强度、耐久性、热性能、电性能、化学特性及 使用性能的一类部件，在汽车“轻量化”趋势下，以其优良的综合性能广泛应用 于汽车发动机周边、传动系统、行驶系统、转向系统和制动系统中，在保障汽车 运行稳定性和安全性的前提下，实现“以塑代钢”，进而降低能耗的目的。同时， 受益于材料特性的优势，精密注塑件用作汽车功能结构件，相较于传统金属材料部件还能在一定程度上降低汽车运行产生的噪音。相较于内饰件和外饰件在品质方面需要注重舒适度、外观美观度的要求，功 能结构件在品质方面则更需要注重安全性、耐用性、一致性和稳定性等要求，因 此功能结构件不仅需要具备满足汽车正常行驶的使用性能，还需要在保证汽车平 稳运行、保护车内人员生命安全等方面发挥重要作用。报告期内，公司生产的精密注塑件主要应用于汽车发动机周边、传动系统、 制动系统，其中以发动机周边产品居多。此外，公司在新能源车领域已完成多个 产品项目的应用开发，未来将逐步实现规模化量产。

（1）“国六标准”汽车部件

（2）新能源汽车部件

2、家用电器领域 

精密注塑件在家用电器领域的应用可分为外观件和功能件，其中外观件的渗 透率相对较高，主要系家电产品外壳多为塑料件所致。近年来，随着家用电器行 业向专业化、高性能化方向发展，精密注塑件的应用范围也逐渐扩大，加之塑料 件相比于金属件具有明显的成本优势，因此精密注塑件在家用电器功能件方面的 应用逐渐提升。公司生产的家用电器用精密注塑件主要为智能座便器、家用热水 器、家用净水器等厨卫家用电器的核心功能件，对产品性能要求较高，其产品品 质将直接影响家用电器的使用效果和用户体验。

报告期内，公司产销量情况如下

二、行业情况、公司竞争地位和竞争对手

根据中国塑料加工工业协会统计，2018 年我国规模以上塑料制品企业共计 15,571 家，其中塑料零件及其他塑料制品制造企业共计 4,361 家，占比 28%，市 场参与企业众多，行业集中度较低，单个企业占市场份额的比重较小。因行业整 体规模庞大，公司整体占比较小。以 2018 年公司营业收入规模，其占规模以 上塑料零件及其他塑料制品制造企业的总销售额比例为 0.06%。

主要竞争企业基本情况 由于精密注塑件品类丰富多样，细分应用领域众多，因此行业内企业主要在 各自某一品类或多个品类产品中存在重叠并展开竞争，产品完全重叠并构成高度 竞争关系的企业较少。公司在高端精密注塑件市场上与国内外优质企业形成竞争 关系，主要竞争企业如下

（1）富泰克集团（富泰克精密注塑（苏州）有限公司）

（2）东泰精密模具（苏州）有限公司

（3）上海东波尔斯精密塑料有限公司

（4）江苏奥力威传感高科股份有限公司

（5）宁波天龙电子股份有限公司

（6）宁波横河模具股份有限公司

1、随着社会发展的需要，节能环保已经逐渐成为汽车行业发展的重要趋势，汽 车“轻量化”能够在确保汽车安全性稳步提高的前提下，实现对汽车零部件的节 能优化设计，降低汽车整备质量，进而提高汽车动力性，降低燃料消耗，减少大 气污染。目前，汽车“轻量化”材料主要可分为工程塑料、高强钢、铝合金、镁 合金和复合材料。其中，工程塑料因其独特的理化性质能够长期作为结构材料承 受机械应力，并在较宽的温度范围内和较为苛刻的化学物理环境中使用，由于其 密度小，质量轻，在汽车“轻量化”趋势下，能够替代钢材等传统金属材料。公 司生产的精密注塑汽车部件主要以工程塑料作为基本成型材料，在保证汽车平稳 运行的前提下实现“以塑代钢”。

2、行业内主要企业情况

塑料零件行业中参与市场竞争的内外资企业众多，在精密注塑件市场中针对 汽车和家用电器领域主要企业如下

三、突出风险

客户相对集中的风险 

公司的客户主要分布在汽车和家用电器领域，客户多为全球领先的汽车一级 供应商和家用电器生产企业。报告期内，公司前五名客户的销售收入占当期营业 收入的比例分别为 51.63%、53.84%和 61.33%，客户集中度相对较高。且预计未 来一段时间内，公司前五大客户的销售额也将维持较高水平。

四、公司募投项目

五、财务情况

结合公司2021年1-3月经营业绩和在手订单情况，公司预计2021年第二季度 公司业绩将延续增长趋势。结合2021年1-3月经审阅数据，公司合理预计2021年 1-6月可实现的营业收入、利润总额、净利润及扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润情况如下

六、无风重结论在汽车轻量化的前提下，以塑代钢是大势所趋，公司产品大部分都是汽车配件，新能源汽车配件占比非常小，但是逐步提高，报告期内公司营收利润增长喜人，未来几年应该还可以保持增长，叠加创业板概念，短线给予50亿左右估值，无风建议一般关注。