B一树花开
开门七件事,茶米油盐酱醋茶作为消费者生活刚需,调味品企业的经营数据从侧面可以反映出整体的经济形势和大盘环境。
近日,调味品上市企业纷纷发布了2022上半年业绩报告或预报,第一食品资讯对已经发布的数据进行了整理,并总结出几点趋势。
(以上据企业2022半年报数据整理)
01
业绩出现两极分化
截至目前,已有包括安琪酵母、仲景食品、金龙鱼、千禾味业、涪陵榨菜、安记食品、天味食品等12家调味品企业披露半年报或半年报业绩预告,多数企业取得了增收不增利的情况。
上述企业当中,公布了上半年营收数据的9家企业均取得了正向增长,其中5家企业达到了双位数。增幅最大的为雪天盐业,该企业在上半年营收32.95亿,同比增长67.69%。营收最多的金龙鱼上半年营收1195亿,同比增长15.7%。
但在净利润方面,明显出现了两极分化。12家企业中,只有6家实现了同比正增长,增长在100%以上的就有3家。雪天盐业净利润同比增180.77%、天味食品预增119.63%、梅花生物预增149%~159%。此外,千禾味业预增66%~86%,涪陵榨菜增加了37.24%。
其余6家净利润下降的企业当中,3家负增长达到两位数,分别是安琪酵母、金龙鱼和安记食品。
02
营销费用压缩成为主旋律
从业绩表现来看,涪陵榨菜、千禾味业、天味食品的业绩增加离不开大幅压缩营销费用。
据财报,涪陵榨菜的销售费用为2.02亿元,同比下降40.40%。销售费用中,品牌宣传费用降幅达81.34%。
千禾味业表示公司在2021年同期支出了大量广告费用,2022年半年度未发生该类大额广告费用支出,销售费用同比减少。
民生证券在研报中分析天味食品业绩时指出,该公司2022年上半年减弱促销力度,合理控制品宣费用支出,提效控费成效显著。天味食品方面也对记者表示,公司今年销售费用同比有一定程度的缩减。
03
提价效果不明显
去年10月中旬,海天味业宣布对酱油、蚝油、酱料等部分产品价格提高3%~7%不等,揭开调味品以及整个食品行业涨价的序幕。而后李锦记主要产品价格调整幅度6%~10%不等;恒顺醋业对产品价格调整幅度5%-15%不等;中炬高新、千禾味业等调味品企业也跟随着提价。
但现在从半年报的数据来看,提价带来的盈利改变并不明显。“2021年底,调味品行业普遍性涨价,目前价格传导基本已完成,但提价幅度不足以覆盖成本上行”调味品行业资深专家陈小龙在今年5月举行的2022年华创证券中期策略会食品饮料分论坛上表示。
平安证券近期发布的研究报告称,调味品公司调价后一般2~3个季度左右传递至报表端,且行业的盈利能力改善能持续1年左右;毛利率改善约滞后提价两个季度,净利率改善滞后毛利率一个季度左右,这主要是由于调价往往伴随销售费用投放,待价格顺利过渡后才能传导至净利率端。
04
为解业绩困局忙跨界
因为酱油、陈醋等基础调味品所拥有的增量空间有限,因此企业想要继续扩大经营规模,提高市场占有率,就必须要挖掘出新的增量市场,比如跨界。
海天味业近日推出了一款售价7元/瓶的胡萝卜汁。这不是海天味业首次跨入饮料界。去年3月,海天就推出一款名为“爱果者”的苹果醋饮料。不过,其天猫旗舰店显示,此款饮料的销量平平。
其他调味品企业在饮料领域也有所动作。今年6月,恒顺醋业推出一款名为“酸甜抱抱”的气泡水,与此同时,还推出了三款雪糕,分别为酱油芝士、香醋和黄酒口味。恒顺醋业方面表示,雪糕只在公司所建文化博物馆销售,相当于文创,不作为战略产品布局。预制菜、气泡水方面的销售表现暂不能明确告知。另据了解,在过去的十余年间,恒顺醋业先后涉足过汽车贸易、生物医药、光电器材以及玻璃、建筑安装等业务,但都没有转型成功。
05
酸菜鱼、小龙虾调料有望成为全国化大单品
放眼全球来看,调味品复合化是调味品行业的重要发展趋势,海外发达国家复合调味品发展较为成熟,相比之下我国的复合调味品仍在成长初期。预计到 2024 年复合调味品市场规模将突破 2000 亿元。伴随着川菜全国化的进程,酸菜鱼、小龙虾调料正在成为全国化的大单品。
国盛证券就指出“考虑到小龙虾料包在C端渗透率已较高,未来小龙虾调料C端主要跟随小龙虾C端消费量增长,预计未来5年CAGR 达10%-15%。B端来看,我们预计2021年小龙虾调料出厂规模约15亿元,未来5年CAGR达15%以上”。
“目前酸菜鱼餐饮仍处成长期,酸菜鱼门店布局仍以华南、华东的一、二线城市为主,全国化拓展门店及下沉空间较大,随着消费者培育及产品创新,预计酸菜鱼调料C端未来5年CAGR或达15%-20%。”(备注CAGR 指复合年均增长率)
在第一食品资讯看来, 2022 年下半年调味品行业整体仍然面临成本上行压力、需求恢复迟缓等不利因素,同时各品牌短期内难以再次提价,这对调味品行业而言,不是个好消息。
另外,与调味品企业息息相关的餐饮行业恢复元气也需要时间。所以调味品企业整体上将维持平稳发展的态势,健康化、家庭场景、预制菜、性价比、定制化或将成为破局的方向。
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涨价涨个寂寞,调味品企业上半年成绩单出现严重两极分化!
开门七件事,茶米油盐酱醋茶作为消费者生活刚需,调味品企业的经营数据从侧面可以反映出整体的经济形势和大盘环境。
近日,调味品上市企业纷纷发布了2022上半年业绩报告或预报,第一食品资讯对已经发布的数据进行了整理,并总结出几点趋势。
(以上据企业2022半年报数据整理)
01
业绩出现两极分化
截至目前,已有包括安琪酵母、仲景食品、金龙鱼、千禾味业、涪陵榨菜、安记食品、天味食品等12家调味品企业披露半年报或半年报业绩预告,多数企业取得了增收不增利的情况。
上述企业当中,公布了上半年营收数据的9家企业均取得了正向增长,其中5家企业达到了双位数。增幅最大的为雪天盐业,该企业在上半年营收32.95亿,同比增长67.69%。营收最多的金龙鱼上半年营收1195亿,同比增长15.7%。
但在净利润方面,明显出现了两极分化。12家企业中,只有6家实现了同比正增长,增长在100%以上的就有3家。雪天盐业净利润同比增180.77%、天味食品预增119.63%、梅花生物预增149%~159%。此外,千禾味业预增66%~86%,涪陵榨菜增加了37.24%。
其余6家净利润下降的企业当中,3家负增长达到两位数,分别是安琪酵母、金龙鱼和安记食品。
02
营销费用压缩成为主旋律
从业绩表现来看,涪陵榨菜、千禾味业、天味食品的业绩增加离不开大幅压缩营销费用。
据财报,涪陵榨菜的销售费用为2.02亿元,同比下降40.40%。销售费用中,品牌宣传费用降幅达81.34%。
千禾味业表示公司在2021年同期支出了大量广告费用,2022年半年度未发生该类大额广告费用支出,销售费用同比减少。
民生证券在研报中分析天味食品业绩时指出,该公司2022年上半年减弱促销力度,合理控制品宣费用支出,提效控费成效显著。天味食品方面也对记者表示,公司今年销售费用同比有一定程度的缩减。
03
提价效果不明显
去年10月中旬,海天味业宣布对酱油、蚝油、酱料等部分产品价格提高3%~7%不等,揭开调味品以及整个食品行业涨价的序幕。而后李锦记主要产品价格调整幅度6%~10%不等;恒顺醋业对产品价格调整幅度5%-15%不等;中炬高新、千禾味业等调味品企业也跟随着提价。
但现在从半年报的数据来看,提价带来的盈利改变并不明显。“2021年底,调味品行业普遍性涨价,目前价格传导基本已完成,但提价幅度不足以覆盖成本上行”调味品行业资深专家陈小龙在今年5月举行的2022年华创证券中期策略会食品饮料分论坛上表示。
平安证券近期发布的研究报告称,调味品公司调价后一般2~3个季度左右传递至报表端,且行业的盈利能力改善能持续1年左右;毛利率改善约滞后提价两个季度,净利率改善滞后毛利率一个季度左右,这主要是由于调价往往伴随销售费用投放,待价格顺利过渡后才能传导至净利率端。
04
为解业绩困局忙跨界
因为酱油、陈醋等基础调味品所拥有的增量空间有限,因此企业想要继续扩大经营规模,提高市场占有率,就必须要挖掘出新的增量市场,比如跨界。
海天味业近日推出了一款售价7元/瓶的胡萝卜汁。这不是海天味业首次跨入饮料界。去年3月,海天就推出一款名为“爱果者”的苹果醋饮料。不过,其天猫旗舰店显示,此款饮料的销量平平。
其他调味品企业在饮料领域也有所动作。今年6月,恒顺醋业推出一款名为“酸甜抱抱”的气泡水,与此同时,还推出了三款雪糕,分别为酱油芝士、香醋和黄酒口味。恒顺醋业方面表示,雪糕只在公司所建文化博物馆销售,相当于文创,不作为战略产品布局。预制菜、气泡水方面的销售表现暂不能明确告知。另据了解,在过去的十余年间,恒顺醋业先后涉足过汽车贸易、生物医药、光电器材以及玻璃、建筑安装等业务,但都没有转型成功。
05
酸菜鱼、小龙虾调料有望成为全国化大单品
放眼全球来看,调味品复合化是调味品行业的重要发展趋势,海外发达国家复合调味品发展较为成熟,相比之下我国的复合调味品仍在成长初期。预计到 2024 年复合调味品市场规模将突破 2000 亿元。伴随着川菜全国化的进程,酸菜鱼、小龙虾调料正在成为全国化的大单品。
国盛证券就指出“考虑到小龙虾料包在C端渗透率已较高,未来小龙虾调料C端主要跟随小龙虾C端消费量增长,预计未来5年CAGR 达10%-15%。B端来看,我们预计2021年小龙虾调料出厂规模约15亿元,未来5年CAGR达15%以上”。
“目前酸菜鱼餐饮仍处成长期,酸菜鱼门店布局仍以华南、华东的一、二线城市为主,全国化拓展门店及下沉空间较大,随着消费者培育及产品创新,预计酸菜鱼调料C端未来5年CAGR或达15%-20%。”(备注CAGR 指复合年均增长率)
在第一食品资讯看来, 2022 年下半年调味品行业整体仍然面临成本上行压力、需求恢复迟缓等不利因素,同时各品牌短期内难以再次提价,这对调味品行业而言,不是个好消息。
另外,与调味品企业息息相关的餐饮行业恢复元气也需要时间。所以调味品企业整体上将维持平稳发展的态势,健康化、家庭场景、预制菜、性价比、定制化或将成为破局的方向。
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