小娘惹的金龙鱼

金龙鱼，总市值2716亿，流通值271亿，占89.9%的大股东为注册地香港的Bathos Company Limited公司（控制人为丰益国际，一家新加坡公司，属于郭鹤年家族持有）。
郭鹤年，马来西亚首富，祖籍大陆福建，生于1923年，现年99岁，。看过一个电视剧《小娘惹》，讲述的就是上世纪三十年代马来西亚土著华人的故事，可以了解下东南亚。香格里拉大酒店也是郭鹤年家族的产业。东南亚跟大陆的渊源还是挺深厚的，郭鹤年在香港也投资很多。
转回来，金龙鱼各分公司大多是在东部港口城市，比如天津上海青岛广州等，地理位置优越。很多进口粮食可以直接加工成食用油等产品，减少运输成本。
销售毛利率为10%左右，净利率为3%左右，食用油行业的利润率真的好低。2021年营业收入2262亿，体量挺大。我认为品牌效应会带动利润率上升，我去买油买金龙鱼的很多，其他的品牌买的很少，比如福临门和鲁花。其他小品牌的话，我不会选择买。
目前的pe为65倍，如果以后将净利率提升起来，将有很大变化。比如将净利率由3%提升到6%，那pe将会砍一半到30倍。
横向对比下，海天味业2021年营业收入250亿（是金龙鱼的1/9），净利率26%，酱油的净利率确实比食用油要高。
总的来说，我还是比较看好金龙鱼的发展，现在粮食价位高，金龙鱼承压较大。
金龙鱼的风险提示
1，外资属性的不确定性（毕竟是马来西亚的大股东）。
2，俄乌冲突导致的粮食涨价危机（长期来看是暂时的）。
3，金龙鱼的品牌效应不理想（这是我最担心的）。