风险与机会

段总曾说电池行业主要问题是产品护城河不高。

回头想想，确实很多行业的公司产品护城河都不高。

最优质的行业是不需要研发，不需要太大的设备投入，而且产品还有独具魅力的护城河，这家公司假如消失，其他公司无法取代，这家公司瞬间倒下依然会瞬间崛起。

而有这种护城河的公司屈指可数，茅台、可口可乐这类公司简直无法再找到任何与其匹敌。

试想，假如宁德出了问题，它重新站起来的概率有多大呢？海天如果出了问题其他公司会不会立刻占领它的市场呢？金龙鱼假如出了问题，它的市场会不会迅速消失呢？伊利的奶制品出了问题，蒙牛和其他公司是否会瞬间把它打垮呢？……

市场占有率是一种护城河，而这种护城河对于产品的不可替代性来说，确实不值一提。

产品的不可替代才是可持续的永久的护城河，它才是财富背后真正的现金奶牛，即使业绩无法持续增长，它也会围绕一个很高的盈利能力上下波动，公司赚到的也是实实在在的利润。永久持续性盈利的优质公司，才是养老和传宗接代最好标的。即使苹果与微软都会自叹不如。

在A股里，永远无法被取代的产品或许只有茅台的酒。而它最大的缺陷确是很难走出国门。白酒或许也只能是中国的一种民族特色吧！

对于护城河，大家觉得哪些公司的产品很强呢？强到无法被取代！

曾经的四川长虹和柯达令很多投资者发现，规模与市占率相对比产品来说微不足道，只要产品有被取代的一刻，企业也将瞬间崩塌。

A股历史瞬间崩塌的大品牌有很多，屹立不倒的那些公司里，有独具魅力的产品高壁垒的确实不多，甚至这些公司自己每天都在颤颤发抖。

而很难被取代的产品又大多是嘴巴股！林园看上了金龙鱼，我却怎么看这只个股都别扭，在一个到处是竞争对手的行业里，金龙鱼能做大确实很不可思议，但是，总觉得它很脆弱。

唉！投资的世界里，要么学习了解一家公司产品的独具魅力，要么就让自己变成大资金，如果无法了解一家公司的独具魅力，资金量大至少不至于在股市中亏钱。

巴菲特和段永平都会用少量的资金偶尔玩短线来娱乐，而他们的大资金却总是意图收购优质公司的资产。这种优质资产背后有着强大不可摧毁的护城河。这种公司他们愿意永久持有。

而这种少量的资金娱乐，又是大资金独有的盈利魅力，小名就是割韭菜。这种割韭菜就是利用股市中的估值与技术赚一点波段的小钱。而这种小钱只能看公司最近三五年以内会如何，无法看到公司的一生。

这与股市中的基金公司相同，基金公司其实很少看公司未来十年以上的业绩，这是基金体质本身造成的，追热点和计算最近三年内的公司估值已经很不错了

而散户最大的缺陷是，很难分辨出公司未来市值的估值，甚至更不会分辨研报中公司最近三年内的估值是否合理。

公司的未来业绩也确实很难有人说的清，一家公司未来的业绩是保持平稳还是持续增长更加无人说的清。

假如我们能够分辨出研报中估值的合理性，或许我们也可以很好的赚个波段的钱吧！也或许打板这种中国特色也可以赚到一些技术的钱吧！

总之，股市里，不懂公司产品的深度价值投资都将最终被毁灭。不懂公司中短期估值计算的也很难赚到波段的钱。不懂技术的投资者，相当于一个平民去了澳门赌场，而且还想在赌场中赚到人生第一桶金。