业绩下滑属预期之内！创益通虽遭遇困难但不改基本面成色

创益通（300991.SZ）公布2022年上半年经营业绩。

8月18日晚，创益通发布2022年半年报。根据半年报显示，公司上半年营业收入1.9亿元，同比下降23.75%；净利润559.6万元，同比下降87.06%。分季度看，公司二季度营业收入1.02亿元，环比增长13.3%；净利润25.73万元，环比下降95.18%。

显然，从净利润来看，这样一份成绩单很难让投资者满意！

疫情成扰动性因素，原材料成本压力大

关于业绩下滑，公司给出了三点解释

第一，受上海疫情影响，公司向大客户产品交付受到了较大影响；第二，原材料价格维持在高位，公司营业成本压力较大；第三，公司摊销股权激励费用800.48万元，也给当期净利润造成了一定的负面影响。

怎么理解？

先说第一点。

根据2021年年报显示，公司第一和第二大客户分别为晟碟半导体和莫仕，占营业收入比重的17.92%和8.28%。由于这两家公司在上海的业务占比较大，使得今年二季度受上海疫情影响也较大。

但是，这只是短期扰动因素。

以晟碟半导体为例，作为美国西部数据公司旗下的全资子公司，2006年落户在上海紫竹高新园区，主要从事先进闪存存储产品的研发、封装和测试，而创益通是其在中国区最主要的连接器供应商之一。

2020年7月，晟碟半导体上海工厂三期厂房扩建项目正式开工，投资金额约10亿元，是西部数据在华除深圳工厂之外的另一大型工厂。

2018年-2021年，创益通对晟碟（西部数据）的销售收入分别为5113.58万元、7443.32万元、9882.22万元和8944.64万元。抛开疫情的影响因素，公司对晟碟的销售收入逐年提高。

再说第二点。

从2021年开始，受原材料涨价影响，公司的成本压力也不断增加。2021年，公司营业收入4.99亿元，同比增长8.11%；营业成本3.47亿元，同比增长12.03%。今年二季度，公司营业收入1.02亿元，同比增长13.3%；营业成本7734.74万元，同比增长19.04%。

可以看到，公司营业成本增速领先于营业收入！

这一点也很好理解，由于公司主要原材料为接插线、线材、铜及不锈钢等金属材料，而过去两年这部分原材料价格大幅上涨，导致公司成本不断增加。

业务结构有亮点，新客户拓展卓有成效

根据财报显示，公司二季度销售收入1.02亿元，环比增长13.3%。显然，如果从营业收入角度来看，创益通的表现还算不错。

那么，背后的原因有哪些？

答案在财报里！

根据半年报显示，公司“通讯连接器产品及组件”销售收入1358.1万元，同比增长144.62%，占营业收入比重的7.1%。过去两年，这个数据分别为2.21%和2.53%。

显然，这块业务成为公司新的增长点。

众所周知，通讯及数据传输是连接器应用的第二大领域。2019年，全球进入5G通讯商用元年，基站数量快速增加。在此背景下，通基站的增长直接带动了通讯连接器市场的快速发展。

创益通凭借出色的研发设计和精密制造能力，从数据存储和消费电子行业向新能源、通讯等其他业务领域拓展，通过一到两个拳头产品的订单，赢得重要客户的任，并以此为契机获取该客户其他产品的订单，取得了不错的效果。

除此之外，公司的客户拓展也取得了突破。

根据2021年年报显示，小米首次跻身公司前五大客户名单，占销售总额的7.62%。在此之前，小米并未出现在公司前五大客户名单。

这里介绍一下，公司的合作对象为紫米电子、青米科技等小米生态链公司。根据公开资料显示，紫米电子为小米生态链早期投资的企业，主要负责移动电源及相关配件的研发，青米科技主营业务为智能家居产品的研发和设计，主要产品为智能电源转换器和智能电源适配器等等。

由此大胆猜想，创益通可能与更多小米供应链企业开展合作。

重点拓展新能源赛道

在2022年半年报中，有这样一个数据可能被大家忽略。

截止2022年二季度末，公司固定资产为3.56亿元，占总资产比例的30.98%，固定资产期末账面价值比期初增加了404.33%，较去年底增加了6个百分点。

怎么解释？

原因在于，公司的惠州工业园区项目由在建工程转结为固定资产，项目部分工程已经达到预定可使用状态，并进入试产阶段。也就是说，作为公司募集资金的三大项目之一，将正式为公司贡献收入。

重点说说新能源业务。

2017年，创益通开始进入到新能源精密结构件领域。目前，公司在该领域的主要产品有三款，分别是Package 箱体系列、软/硬铜排系列和单体锂电池组件。其中，前两款产品主要应用于动力电池，后者主要应用于18650锂离子电池。

2022年5月，创益通参与了郑州比克新动力科技有限公司的投资，投资金额1500万元，持股比例9.91%。根据介绍，增资郑州比克新动力，有利于公司积极布局新能源结构件产品在电动两轮车用锂离子电池领域的应用，并有利于公司在新能源精密结构件业务的拓展。

从这个角度说，公司在新能源领域的布局也值得期待。