300973立高食品: 扩产保障有望持续高增

【市场息】

立高食品发布2021 年年度业绩预告，预计2021 年营收27.8-28.5 亿元，同比增加53.62%-57.49%，归母净利润2.75-2.95 亿元，同比增加18.49%-27.10%。

【逻辑阐述】

1、 冷冻烘焙拉动增长，KA 渠道放量明显

2、提价覆盖成本压力，剔除激励等费用影响后Q4 盈利能力有所改善。

3、山姆大单拉动冷冻烘焙业务高增长，商超需求将保持强劲。

4、产能加速释放，产品梯次发展。

【投资建议】

1、 公司收入环比提速，表明行业景气向好

2、葡挞及牛乳奶油产品提价，主要为烘焙渠道。

3、22 年冷冻烘焙有望释放产值8-10 亿元，收入延续高增。

【风险提示】

食品安全风险，原材料价格波动风险，市场竞争加剧风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问

国    玮 执业证号A0210619050001

张宇哲 执业证号A0210611020001

宋    南 执业证号A0210613050001      

王德智 执业证号A0210611110001

孙慧凤 执业证号A0210613050002      

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苏海鲲 执业证号A0210614010001      

佟明雷 执业证号A0210610120013

郑永良 执业证号A0210611010001      

刘    淳 执业证号A0210612070001

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