分析票儿——万辰生物（3.31）

怎么关注到的呢？

其实昨天就看到了，放在自选里等回落。

这是个友情票，因为前天打板的资金全被套了，救救他们。。。

福建漳州的企业，是从事食用菌研发、工厂化培育、销售为一体的全产业链现代化企业，主要工厂化生产金针菇、蟹味菇、白玉菇、海鲜菇等食用菌鲜品，主要在国内卖，华东地区为主。

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比较纯正的农业股，2021年上市的，算是次新股，4月份就有解禁，这个要注意。

业绩上，2021年作为上市第一年，就来了“变脸”。

根据业绩预告，净利润同比大幅下滑73%以上，如果扣除政府补助的1600多万，那就逼近亏损的边缘了。

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不过尽管账面利润不行，但我看了下现金流，还挺不错，加分。

远远谈不上优秀的成绩单，但生存没问题。

估值上，我们假定公司2021年的政府补助是能持续的（一般公司不能持续，在我国为了扶持三农，差不多是的），那取预告净利润的中间值，就是2400万。

由于业绩没增长，而农业的产出相对稳定，按最高的给，能给到24倍市盈率，业务这块也才值不到6亿。

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那分析下资产吧，固定资产和资本公积是唯二的大项，值得重点瞧瞧。

固定资产近5个亿，其中2.75个亿是房屋、建筑物，1.88亿是机器设备，其余的都占比很小。

这个结构是不错的，不过考虑到公司生产基地（厂房和机器设备所在地）在福建漳州和江苏南京两地，土地是有一定重估价值的，但不算很大。

资本公积3个亿左右，主要是2021年4月IPO溢价发行带来的，考虑到公司股本只有1.5亿，公司是存在10转5的潜力的，只不过没有对应着业绩高增长，市场炒作的热情会比较有限。

公司资产质量总体比较高，净资产金额约6.1亿。

考虑“壳”价值10亿，公司账面上来看，合理市值为6+6.08+10=22.1亿。

差不多对应着公司1月底的股价底部区间，应该说这个测算偏差不太大。

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这样我们就明确了，公司当前的市值是显著高估的，只能短期趁着情绪炒一波，没法作为中长线的标的。

我们结合近期的热点来说，农副食品、农业种植是有一定热度的，加上今天盘后老大的文章，公司自身还有次新股、高送转、创业板的属性。

大胆测算一下，单纯从情绪炒作上天花板在哪？

单纯的情绪溢价25%，高送转+创业板最多20%，老大的加持10%。

22.1*（100%+25%+20%+10%）=34.3亿，比今日（2022.3.31）收盘市值30.2亿高了约13.4%，基本上对应老大加持带来的那部分。

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老大的加持，热度持续性最短，只有消息出来后的第一天，也就是说明天能达到34.3亿附近，就该走。