曼卡龙西部证券、海富通基金等16家机构于1月27日调研我司

2022年1月28日曼卡龙（300945）发布公告称西部证券黄羽沁、海富通基金赵晨凯、太平基金魏志羽 史彦刚、西部利得基金温震宇、万家基金贺嘉仪、广发基金姚铁睿、汇添富基金李超、东吴基金张浩佳、浦银安盛基金王爽、平安基金刘杰、西部研发冯萱、宏道投资牛楠、国金证券罗晓婷、国联证券顾熹闽、长城基金申忆扬、华泰柏瑞钱建江于2022年1月27日调研我司。

问请问我们在拓店过程中,对于门店选址有何要求?

答公司对店铺选址的要求，在经营面积上要求位于商场的中岛在30平方米以上，在商场的边厅或者临街专卖店铺在80平方米以上。首批铺货根据商圈客群、经营面积、商品布局等情况，有具体的要求。

问目前门店中直营和加盟的占比大约是多少?

答目前加盟店和直营门店的数量大约各占一半，未来加盟店铺数量的比重会继续提升。今年新增加的门店中六成以上加盟店，三成以上直营店。

问今年电商毛利率下降的原因是什么?

答今年有多款产品是通过社交渠道的电商传播突破的，这些产品是公司在抖音、小红书等社交电商平台的内容化与短视频运营推广，双十一期间我们的产品也进了李佳琦的直播间，创下了不错的GMV。很多活动营销费用增长，毛利率较去年有所下降。

问公司对社交电商的布局安排是如何?

答我们一直在推进传统渠道电商，同时，今年有多款产品是通过社交渠道的电商传播突破的，这些产品是公司在抖音、小红书等社交电商平台的内容化与短视频运营推广，围绕推广产品的核心概念，用事件造势能，用势能造市场，引爆全网声量，打造品牌印记，从而带动线上、线下产品的销量增长。双十一期间我们的产品也进了李佳琦的直播间，创下了不错的GMV。

问公司线上,线下的产品是否有差异?

答线上、线下销售的货品是两盘货，黄金珠宝产品，消费者还是偏好于在线下店铺购买，实体店购买时有完整的感官感受过程，尤其是试戴，往往高客单价的产品，消费者是需要真切感受过实物才愿意去完成购买的，所以线上的产品品类平均客单价会低于线下实体店铺的产品。

问公司对流量沉淀至私域,提高会员复购率是怎么做的?

答顾客在“曼卡龙”无论是线下还是线上首次购买产品后，我们都会邀请注册会员，让顾客数据沉淀于我们的私域。通过会员体系的标签属性，在不同的节点（比如重要的节日、会员生日等）会传递强关联的品牌息及服务给予会员顾客。另外“曼卡龙”是一个有品牌特色、有调性、与其他品牌有差异的珠宝品牌，我们有一定的顾客粘性。

问我们的加盟模式是怎样的?

答公司与加盟商签订加盟协议，加盟商获得公司授权并从事“曼卡龙”品牌产品销售运营。目前根据区域划分成各销售大区，进行统一的服务与管理，部分区域同时并行着省代管理模式。具体来说一站式、标准化的加盟模式，门店装修设计、货品调配、日常运营都由公司提供全流程的服务。另外，在营销、培训、直播、新零售等模块我们也在不断赋能加盟客户。

问请问公司对培育钻石市场的看法?

答公司只是试销培育钻石产品，消费者对新兴产品的接受度以及消费场景进行一个测试及排摸，公司也会关注行业的发展情况。

问加盟店是否有清晰的开店规划?

答目前正在大力推进加盟店的开设。未来公司的开店策略将在核心城市的核心商圈开设直营店铺、其他区域大力发展加盟店的政策。

问公司的核心竞争力是什么?是否是工艺壁垒?

答我们公司的核心竞争力并不是工艺壁垒，很多工艺技法同行也都有。因为杭州的互联网氛围为我们提供了数字化的土壤，我们一直朝着做一家数据化驱动经营和管理的公司目标在努力，公司从2017年开始布局数字化，2019年公司上线了阿里云中台系统，完善业务与数据标准，支撑业务快速创新，消除原有传统IT系统所造成的数据孤岛和资源孤岛，打通各环节的业务数据，通过BI系统，数据实时多维度精准分析，做到数据驱动业务发展。同时我们在供应链业务上，通过建立线上的云展厅，实现畅销款通过IPAD线上下单，隔日到店，实现供应链的快速周转。

问请介绍一下公司现阶段广告投放的情况,以及线上,线下的营销方式.

答公司现在线上营销主要以传统渠道和社交渠道为主，传统渠道就是我们耳熟能详的天猫、京东、唯品会等已经非常成熟的大型线上购物平台，这些平台上都有我们的旗舰店，社交渠道是例如快手、抖音、得物、小红书、微博等自媒体社交分享平台，我们会和一些达人、网红合作，做一些营销推广活动，比如公司的一些主推产品通过网红的种草文章实现营销目的。在线下渠道我们会结合区域特性及推广节奏进行地铁广告、梯媒广告、户外广告等差异化投放，比如在杭州龙翔桥地铁站，西湖边客流量非常大的一个地铁站，在出站的位置投放了今年的爆款“指爱针”系列；公司通过多维度的广告投放和销售传播渠道推广，以及线下开店，把公司从区域性品牌打造成一个线上线下的全国珠宝零售品牌。

问能够简单介绍一下公司未来业绩目标?

答公司在股权激励方案中设定的未来三年净利润相对于2020年的增长目标分别是15%、32%、52%的增长，营业收入相对于2020年的增长目标分别是20%、44%、78%的增长。

曼卡龙主营业务曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。

曼卡龙2021三季报显示，公司主营收入8.75亿元，同比上升50.8%；归母净利润6131.97万元，同比上升10.92%；扣非净利润5886.2万元，同比上升22.95%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.46亿元，同比上升18.96%；单季度归母净利润1696.61万元，同比下降28.41%；单季度扣非净利润1684.86万元，同比下降11.77%；负债率8.39%，投资收益16.93万元，财务费用-25.36万元，毛利率22.32%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。近3个月融资净流入2504.91万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，曼卡龙（300945）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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