天秦装备9月16日接受机构调研，北京大道兴业投资管理有限公司、深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司...

2022年9月19日天秦装备（300922）发布公告称公司于2022年9月16日接受机构调研，北京大道兴业投资管理有限公司黄华艳、深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司彭飞虹、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)赵俊、天津锐新昌科技股份有限公司李珂、广州诚协投资朱玲妹、广东壹宸投资管理有限公司曹志平、雷龙资产运营管理有限公司林金煜、深圳市国晖投资有限公司吴昊龙、长城证券股份有限公司林狄青、陕西星河投资管理有限公司胡学峰、青岛金光紫金股权投资基金企业(有限合伙)李润泽、北京哲投投资有限公司林孝山参与。

具体内容如下

问关于 2022年半年度，净利润比同期减少，2021 年度的时候整个净利润是增长的，资产负债率很低，能不能给展望一下公司下半年订单情况及毛利、负债情况？

答公司毛利率相对比较稳定；公司应收账款账期还是比较不错的，下游客户根据其预算拨付进度，按照合同约定向公司付款，公司现金流状况较好，资产负债率能够维持较低的水平。公司销售订单获取节奏正常，公司核心产品订货合同主要通过每年参加整机/总体单位组织的订货会来获得，整机/总体单位会根据其签订的整机/总体产品订货合同，与有资质的配套单位签订相关配套产品订货合同，公司根据订货合同约定的交货期限安排、组织生产。

问想一下公司现在订单产线是否已经满产，然后疫情对公司的影响消除了吗？目前公司研制的新产品到了什么阶段？

答目前，公司销售订单获取节奏正常，公司基本上按照客户需求正在稳步的推进。

2022 年上半年国际形势复杂严峻，国内疫情多发散发，下半年，疫情对公司的影响也是存在的。关于新产品的研制任务，新品种类应该说还是比较多的，有的研发任务刚刚开始，有的已经进入首批交付，公司 2022 年上半年研发投入 501.20 万元，公司将持续加大研发力度，在疫情好转的情况下，公司市场开拓人员也会不断走出去跟客户沟通，获取新的产品、新的型号。公司新产品的发展规划为公司 20余年一直主推弹药防护产品，随着产品的发展，市场上也有一些大型的包装不断出现，像一些金属类包装，公司以前主要生产复合材料包装，目前也向大型包装发展，公司继续扩展主营业务领域，包括火箭军车辆配套零部件、航空航天发动机承载配套件、陆装更新换代型号装备包装箱（筒）的设计、研发及生产，弹药防护箱（筒）在原有应用领域基础上，继续扩展用于空装及航空航天的大型号防护装备的设计、研发及生产。

问请公司领导，公司在军工产品相对其他同行业有什么优势？订单情况如何？利润率在多少？

答（1）公司的竞争优势

①对装备防护领域拥有深刻的认知及理解通过多年来在行业内稳步发展， 公司专门从事专用防护装置设计研发的技术人员均具有多年的装备防护领域工作经验，公司核心的研发管理团队具有长期从事装备及物资防护领域的学习、工作、管理经验，理论功底深厚，研发、实践经验丰富，对装备的防护工作具有深刻的认识和理解，荣获多项荣誉。目前，公司参与制定国军标《弹箭用防潮塞通用规范》（GJB4374-2019）、行业标准《20L 塑料扁提桶规范》（YLB43-2015）、省级地方标准《耐极限环境温度长玻纤增强聚丙烯复合材料通用技术要求》（DB13/T 5121-2019）。公司凭借在装备防护领域形成了深厚的技术积累，形成了多项具有自主知识产权的核心技术，在多项新型防务装备研制重大项目中做出了突出贡献，分别获得中华人民共和国工业和息化部授予的“国防科学技术进步奖”特等奖及中国兵器工业集团有限公司授予的“科学技术奖励进步奖”特等奖。②丰富的装备防护相关技术经验公司凭借深厚的技术积累和丰富的应用经验，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司的核心技术主要包括耐高低温冲击材料配方设计技术、耐高低温增强塑料配方设计技术、塑料制品结构设计技术、树脂基复合材料制品结构设计技术、预制破片成型技术。③恶劣条件下的高可靠性产品，契合市场需求公司研制的装备防护产品可适应的工作温度范围较大（低温零下55℃至高温零上 70℃），符合国家相关标准。通过特有的材料改性应用及结构设计技术，可承受高强度振动冲击、具有良好的密封性能，确保防务装备的储存及使用安全；通过对不同军种使用环境的模拟与分析，可适应陆、海、空等不同兵种的使用工况要求，产品质量可靠，市场空间较大。 ④先发优势，具有优质的客户资源和齐备的行业资质由于防务装备配套产品的重要性和特殊性，我国对相关产品的研制企业实行严格的许可制度，为新进入企业设立了较高的资质门槛。公司自成立以来一直深耕装备防护领域，是较早获得行业主管单位及监管部门对从事防务装备配套业务相关许可的民营企业之一。（2）目前，公司销售订单获取节奏正常，公司基本上按照客户需求正在稳步的推进。公司根据市场需求和产品技术发展趋势，带领员工动起来，走出去寻找新项目、新产品，确定好研发目标。（3）公司毛利率主要受原材料价格波动的影响，相对还是比较稳定。

问公司的研发中心建设项目，2023 年末达到预定使用状态，目前进度如何？建设投入使用后增加营收和产量达到什么程度？

答关于“研发中心建设项目”已新增实施地点，公司将在新增地块建设新厂区，围绕公司主要业务进行生产线建设，购置新设备，扩充产能，并加大公司自主研发，提高公司研发竞争力。公司正在履行有关部门的备案或批准等程序，达到开工标准后，公司将及时开工建设，所以实施时间较长。建设投入使用后，关于增加营收和产量还要看未来的经营情况和新产品种类确定，存在不确定性。

问公司 2022年上半年的研发投入情况怎么样？

答公司 2022年上半年研发投入 501.20万元，由于投入的材料及样品试制费用增加，研发投入同比增长 15.09%。公司将持续加大研发投入力度，持续跟踪用户需求，参与用户新型号产品的研制，根据市场需求和产品技术发展趋势，积极获取新项目、新产品，进入新型号产品的配套供应体系。同时不断引进专业技术人才，力争始终保持专业技术的领先地位，打造更加稳定、专业的技术管理团队。

天秦装备主营业务以高分子复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售,系装备防护领域的核心供应商

天秦装备2022中报显示，公司主营收入6778.35万元，同比下降38.04%；归母净利润1863.26万元，同比下降54.16%；扣非净利润1742.7万元，同比下降52.13%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3727.12万元，同比下降45.44%；单季度归母净利润872.97万元，同比下降65.08%；单季度扣非净利润832.36万元，同比下降62.99%；负债率5.22%，投资收益84.49万元，财务费用-479.62万元，毛利率33.94%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1263.41万，融资余额增加；融券净流出2.95万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天秦装备（300922）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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