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东方证券股份有限公司李雪君,吴瑾近期对明月镜片进行研究并发布了研究报告《三季度业绩表现亮眼,离焦镜、传统业务均有贡献》,本报告对明月镜片给出买入评级,认为其目标价位为77.11元,当前股价为61.78元,预期上涨幅度为24.81%。
明月镜片(301101) 事件公司公告2022年三季报,2022年前三季度实现收入4.55亿,同比增长10.93%;实现归母净利润8.72亿,同比增长59.59%。其中,单三季度公司实现收入1.68亿元,同比增长21.93%;实现归母净利润0.35亿元,同比增长70.47%;实现扣非归母净利润0.27亿元,同比增长37.54%。 离焦镜快速放量、传统业务稳步复苏,三季度业绩表现亮眼。分业务,伴随暑期旺季来临、渠道拓展推进,推测离焦镜新品于三季度快速放量,贡献收入增量主要来源;在国内疫情仍有反复的情形下,推测三季度公司传统业务收入实现同比正增长,相较二季度显著回暖,整体经营稳健向好。 产品结构升级叠加费用投放效率提升,三季度扣非归母净利率同比提升约2pct。2022年单三季度公司实现毛利率55.43%,剔除运费重分类影响(约1pct),测算可比口径下同比小幅下降约1pct,推测主要源于化工原料涨价等因素影响;同期公司销售费用率、管理费用率同比分别下降5pct、4pct,高毛利离焦镜占比提升趋势下公司费用投放效率亦有提升。2022年三季度公司实现理财收益约775万,扣非后归母净利率为16.08%,同比提升约2pct。 渠道拓展加速,离焦镜快速放量可期。目前公司离焦镜产品现已形成共计8款SKU的产品矩阵,且规划2022年底前增加至10个,产品线、价格带丰富度方面行业领先,与外资品牌相比具备较突出的高性价比优势。依托渠道端逾万家的线下终端门店逐步拓展以及医疗渠道补强,公司有望把握行业渗透率快速提升红利,实现离焦镜产品快速放量。 预测公司2022-2024年归母净利润为1.22/1.58/2.04亿元(此前预测为1.17/1.55/2.01亿,结合前三季度情况适当上调公允价值变动净收益、投资净收益假设),考虑到公司作为高品质的国产镜片龙头企业,近年来中高端品牌战略持续深化,近视防控产品快速放量叠加传统业务提价空间广阔,未来增长可期,给予dcf目标值77.11元,维持“买入”评级。 风险提示 镜片新品推广程度不及预期;镜片毛利率提升幅度不及预期;行业竞争加剧的风险;假设条件变化影响测算结果
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券袁维研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.14%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.15亿,根据现价换算的预测PE为78.16。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级12家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为71.11。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,明月镜片(301101)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:明月镜片的子公司有:8个,分别是:详情>>
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答:每股资本公积金是:4.81元详情>>
答:明月镜片2002年成立于上海,是中详情>>
答:明月镜片上市时间为:2021-12-16详情>>
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东方证券给予明月镜片买入评级,目标价位77.11元
东方证券股份有限公司李雪君,吴瑾近期对明月镜片进行研究并发布了研究报告《三季度业绩表现亮眼,离焦镜、传统业务均有贡献》,本报告对明月镜片给出买入评级,认为其目标价位为77.11元,当前股价为61.78元,预期上涨幅度为24.81%。
明月镜片(301101) 事件公司公告2022年三季报,2022年前三季度实现收入4.55亿,同比增长10.93%;实现归母净利润8.72亿,同比增长59.59%。其中,单三季度公司实现收入1.68亿元,同比增长21.93%;实现归母净利润0.35亿元,同比增长70.47%;实现扣非归母净利润0.27亿元,同比增长37.54%。 离焦镜快速放量、传统业务稳步复苏,三季度业绩表现亮眼。分业务,伴随暑期旺季来临、渠道拓展推进,推测离焦镜新品于三季度快速放量,贡献收入增量主要来源;在国内疫情仍有反复的情形下,推测三季度公司传统业务收入实现同比正增长,相较二季度显著回暖,整体经营稳健向好。 产品结构升级叠加费用投放效率提升,三季度扣非归母净利率同比提升约2pct。2022年单三季度公司实现毛利率55.43%,剔除运费重分类影响(约1pct),测算可比口径下同比小幅下降约1pct,推测主要源于化工原料涨价等因素影响;同期公司销售费用率、管理费用率同比分别下降5pct、4pct,高毛利离焦镜占比提升趋势下公司费用投放效率亦有提升。2022年三季度公司实现理财收益约775万,扣非后归母净利率为16.08%,同比提升约2pct。 渠道拓展加速,离焦镜快速放量可期。目前公司离焦镜产品现已形成共计8款SKU的产品矩阵,且规划2022年底前增加至10个,产品线、价格带丰富度方面行业领先,与外资品牌相比具备较突出的高性价比优势。依托渠道端逾万家的线下终端门店逐步拓展以及医疗渠道补强,公司有望把握行业渗透率快速提升红利,实现离焦镜产品快速放量。 预测公司2022-2024年归母净利润为1.22/1.58/2.04亿元(此前预测为1.17/1.55/2.01亿,结合前三季度情况适当上调公允价值变动净收益、投资净收益假设),考虑到公司作为高品质的国产镜片龙头企业,近年来中高端品牌战略持续深化,近视防控产品快速放量叠加传统业务提价空间广阔,未来增长可期,给予dcf目标值77.11元,维持“买入”评级。 风险提示 镜片新品推广程度不及预期;镜片毛利率提升幅度不及预期;行业竞争加剧的风险;假设条件变化影响测算结果
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券袁维研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.14%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.15亿,根据现价换算的预测PE为78.16。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级12家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为71.11。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,明月镜片(301101)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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