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这篇文章写的很理性啊，看多爱美客也要理性啊！毛利9

作者：抄底很容易
2024-03-08 00:51:10
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这篇文章写的很理性啊，看多爱美客也要理性啊！
毛利95%，销售费用10%，这么低的成本，未来赛道上已经有很多竞争对手等产品注册了，利润高增速很难维持。
参考眼镜、牙科，一样是tobtoc的行业，这两个行业上游毛利在50%-70%，销售费用20%-30%，玻尿酸壁垒再高，我们就假设安全垫放在毛利70%，销售费用20%，其他费用不算，净利率50%
目前公开研报医美渗透率3.5%，日本和美国10%出头，韩国20%左右。爱美客市占率不变的情况下，保守估计渗透率达到日本和美国的水平，爱美客营收还有3倍成长空间。
以22年20亿营收来算，赛道成熟后60亿营收，净利30亿，我算你30亿全部分红，永续现金流折现，折现率5%-10%，那合理估值在300-600亿之间，现在还不算便宜。

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