高美富强15集～把14元的金三江与450元的爱美客作几方面比对

今天上午，团队成员在埋头工作，码金李奇等待他们交成果的时候，做了做与投资发展攸关的功课细分龙头个股比对。挑了爱美客300896与金三江301059比对一下。

都是3字头的，301059金三江的股价目前在14元左右，300896爱美客在470元左右，爱美客是金三江的33倍多。

比对一下，看能否从中得出一些启迪？

1.股本接近金三江2.31亿股、流通股6563万股；爱美客2.16亿股、流通股8839万股。两者接近。

2.细分龙头金三江是硅材料精细化运用领域的小而美龙头、33亿市值小巨人；爱美客是美容护理领域的小而美龙头、千亿市值大巨人。都具有一定的要价权与市场地位。区别在于，金三江2B偏工业应用，爱美客2B2C偏奢侈消费。

3.资产比对金三江6.56亿，爱美客66.83亿，爱美客10倍于金三江、股价则是34倍。考虑到资产增长率和股价倍数，码金李奇认为金三江下来多年的资产增长空间反而会比爱美客好。（其他待补充）

4.财务健康以22年报～负债率，金三江16%，爱美客为5%，两者都健康、爱美客更优；营业总收入，金三江2.79亿，爱美客19.39亿、近7倍于金三江；利润，金三江7150万，爱美客14.88亿、20倍于金三江。现金与现金等价物，金三江保持在1亿左右，爱美客在32亿左右、32倍于金三江。考虑到发展潜力和股价33倍数比例，码金李奇认为金三江的价格安全边际其实要比爱美客好。

5.前景看好度金三江在口腔护理日用品（牙膏）外，还在汽车电池、食品药品化妆品领域有着巨大的空间与国产替代前景，而爱美客基本上仅限于在美容行业且随着付费客户群体数量下降趋势而缺少实际的与情绪的想象的空间价值。（其他待补充）

6.团队冲劲金三江是家族型企业，实控人与管理层的关系稳定，稳定就职年数在十年左右的比例高，团队学历从高中到博士，推出了股票激励计划，以华为任正非商业思想与流程为标杆；爱美客也是家族型企业，团队成员本硕博比例比金三江为高，也有股票激励计划。爱美客团队学历较优，与金三江冲劲相当？（其他待补充）

7.中位价格金三江最高价18.38、最低价6.84，取中为12.61，目前在14左右横盘；爱美客最高839.54、最低165.93，取中为502.74，目前在460左右震荡。展望未来的发展后劲与空间，爱美客大概率只能在原有的美容领域挖潜扩额，而金三江除了在牙膏行业还有潜力挖掘，另外在汽车电池与食品药品化妆品领域有巨大空间。最大的区别就是，金三江才10-20区间、看起来还便宜啊，而爱美客已经在400-800区间、感觉不便宜了。理性分析，则应该展望未来现金流折现率，金三江未来现金创造在汽车电池与食品药品化妆品领域的现金收入会较大幅度增加，固定资产的有效创收特性高，反映到股价的未来现金流折现只是体现了牙膏这一块，至于爱美客则已经基本折现（甚至于过高折现了）。高美富强（广东）投资有限公司的码金李奇认为，金三江以中国与全球总人口为消费基数保持稳中有增趋势，而爱美客随着中国人口30岁左右的美容需求群体的无可挽回减少趋势而钱景看紧，因此，码金李奇认为金三江尚未实现折现、尚未体现基于发展的价值。

7.资本密度前十股东，金三江有实控人与管理层合伙体，外部机构数量为零，散户化；爱美客，外部机构为6，机构密度大。但是下来，资本密度分别会怎么样呢？由于机构抱团现象在消融，爱美客在股价高位、金三江在相对低位，码金李奇认为下来的资本密度，金三江会增加机构的关注度且持股比例会较大幅度增加。

小结论论成长性与价格安全边际等核心要素，码金李奇还是坚定不移地继续捂仓金三江。

【以上是个人投资作业观点，不是投资建议，据此交易盈亏自负】