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通策，爱美客以及高估值

高估值的本质是高成长，对应的是高回报，当然也就要承担高风险。

几乎所有优秀的企业，都会从低估值到高估值，再回归到低估值。

对应的其实就是企业的生长周期初创期，成长期，成熟期，衰退期。

成长期，又分为低速成长，中速成长和高速成长。

高速成长的后期就是成熟期，企业盘子越来越大，盈利和增速都趋于稳定，大基数对应的必然是增速降低。除非企业能够实现二次创新，增长曲线才会重回高增长。

高估值还意味着高标准，既然给你这么高的估值，当然要求的就不是一般优秀，而是特别优秀。这就意味着企业的各项指标，都不能有一点瑕疵，否则就是降估值。

然而，企业的经营又怎么可能都是一帆风顺？即便在高成长的顺境中，也会遇到很多不确定的因素。

想想腾讯经历了多少挫折？马化腾都一度想将QQ卖掉。还有苹果，乔布斯也不是一马平川。

优秀的企业和平庸的企业，其区别就在于，优秀的企业必然有一个优秀的领导人和管理团队。不是企业不会遇到困难，而是遇到困难后，总是会想办法度过去。

想想你投资的企业是哪种类型？正处于哪种阶段？也许，你就会明白应该如何取舍。

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