新债前瞻系列之正海转债、惠云转债申购

明日（11月23日）正海转债、惠云转债申购

正海转债（SZ123169）申购

一、申购建议顶格申购，目前来看，预期收益300元左右。

二、公司概况

烟台正海磁性材料股份有限公司（正海磁材300224）成立于2000年4月，2011年5月在深圳创业板上市。公司主营业务为高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统的研发、生产、销售和服务。公司主要产品为钕铁硼永磁材料及组件、新能源汽车电机驱动系统。公司在先进的“正海无氧工艺”和众多专有技术的保障下，在持续不断的技术创新和实践中，生产出了独具“6A”特性的高性能钕铁硼永磁材料。公司可生产从N至ZH共八大类、五十多个牌号的高性能钕铁硼永磁材料系列产品，为国内高性能钕铁硼永磁材料种类最全的生产企业之一。

三、公司感观

公司2021年营业收入33.70亿元，同比增长72.46%，归母净利润2.65亿元，同比增长99.22%。2022年前三季度营业收入45.57亿，同比增长89.84%，归母净利润3.05亿元，同比增长66.21%。公司是有色金属行业，有稀土永磁、新能源汽车、新材料概念、小金属概念、消费电子概念、超级高铁概念，基本面优秀，但赛道属于周期性行业。

四、转债概况

1.发债规模14亿。

2.发债用途电子专用材料制造(高性能稀土永磁体研发生产基地建设)项目(一期)（10.08亿）；补充流动资金（3.92亿）。

3.利息情况第一年为0.20%、第二年为0.40%、第三年为0.60%、第四年为1.50%、第五年为1.80%、第六年为2.00%。

4.到期赎回价112元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）113.20元

6.债券评级AA-。

7.回售条款改变募资用途/最后两年；连续30日；低于转股价70%。

8.转股价值转股价13.23元，正股价13.36元，溢价-0.97%，转股价值100.983元。

惠云转债（SZ123168）申购

一、申购建议顶格申购，目前来看，预期收益300元左右。

二、公司概况

广东惠云钛业股份有限公司（惠云钛业300891）成立于2003年9月，2020年9月在深圳创业板上市。公司的主营业务是钛白粉的生产、销售。公司主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品。子公司配备硫铁矿制酸生产线，其主要产品为硫酸、蒸汽和铁精矿。

三、公司感观

公司2021年营业收入15.53亿元，同比增长62.63%，归母净利润1.97亿元，同比增长121%。2022年前三季度营业收入11.30亿，同比下降1.82%，归母净利润0.37亿元，同比下降78.48%。公司是基础化工行业，有钛白粉概念、新能源概念，基本面一般，赛道也属于周期性强的行业。

四、转债概况

1.发债规模4.90亿。

2.发债用途50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程（2.77亿）；60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目（1.06亿）；一体化智能仓储中心建设项目（0.59亿）；补充流动资金（0.48亿）。

3.利息情况第一年为0.40%,第二年为0.60%,第三年为1.00%,第四年为1.50%,第五年为2.20%,第六年为3.00%。

4.到期赎回价115元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）115.76元

6.债券评级AA。

7.回售条款改变募资用途/最后两年；连续30日；低于转股价70%。

8.转股价值转股价10.80元，正股价11.00元，溢价-1.82%，转股价值101.852元。

智奇投研   

2022年11月22日

（特别提示本文仅供自身操作记录总结和与大家交流探讨使用，不作为推荐买卖依据。）