海晨股份（300873）2023年年报简析增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期海晨股份（300873）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中海晨股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入18.28亿元，同比上升1.55%，归母净利润2.81亿元，同比下降21.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.73亿元，同比下降3.55%，第四季度归母净利润3535.67万元，同比上升21.68%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.51亿元左右。

以下是详细的预测息

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.65%，同比减9.89%，净利率16.17%，同比减21.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计9382.6万元，三费占营收比5.13%，同比增1.25%，每股净资产12.35元，同比增7.75%，每股经营性现金流2.03元，同比增38.51%，每股收益1.23元，同比减26.61%。具体财务指标见下表

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下

货币资金变动幅度为34.25%,原因:本期销售回款增加以及理财产品到期赎回。合同资产的变动原因:控股子公司收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权，增加合同资产。存货变动幅度为463.97%,原因:控股子公司收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权，增加合同履约成本。长期股权投资变动幅度为354.69%,原因:公司对深圳市光明海发投资建设有限公司进行增资。固定资产变动幅度为54.47%,原因:合肥新站智造供应链基地完工转固及控股子公司收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权增加固定资产。在建工程变动幅度为152.88%,原因:公司合肥智慧物流园、新能源汽车供应链基地投入及半导体设备采购增加。使用权资产变动幅度为-40.8%,原因:公司租赁仓库本期支付租金及部分仓库退租。合同负债变动幅度为1614.82%,原因:控股子公司收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权，增加预收货款。租赁负债变动幅度为-44.95%,原因:公司租赁仓库本期支付租金及部分仓库退租。应收票据变动幅度为221.92%,原因:公司本期收到银行承兑汇票未背书给供应商。交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期理财产品到期赎回。其他应收款变动幅度为33.06%,原因:公司本期存出保证金增加。其他流动资产变动幅度为194.35%,原因:公司增值税留抵税金增加。其他权益工具投资变动幅度为816.82%,原因:本期增加对深圳君联深运私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)和重庆瑞驰汽车实业有限公司的投资。无形资产变动幅度为123.47%,原因:本期购置土地及控股子公司收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权增加无形资产。商誉的变动原因:控股子公司收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权,收购金额大于被收购方可辨认净资产公允价值。长期待摊费用变动幅度为68.53%,原因:装修项目增加。其他非流动资产变动幅度为-86.52%,原因:预付土地购置款本期办理完产权证。

证券之星价投圈财报分析工具显示

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达2182.52%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达236.4%）

分析师工具显示证券研究员普遍预期2024年业绩在4.05亿元，每股收益均值在1.75元。

重仓海晨股份的前十大基金见下表

持有海晨股份最多的基金为惠升惠泽混合A，目前规模为12.11亿元，最新净值0.9029（4月22日），较上一交易日下跌0.1%，近一年下跌14.49%。该基金现任基金经理为张一甫。

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