漂在上海的叶子
太平洋证券股份有限公司程晓东,李忠华近期对回盛生物进行研究并发布了研究报告《三季报点评猪周期反转带来营收增长,产品毛利率得到修复》,本报告对回盛生物给出买入评级,当前股价为24.18元。
回盛生物(300871) 事件公司近日发布2022年三季报。三季度,公司实现营收2.74亿元,同增30.59%;归母净利润1988.33万元,同增8.11%;扣非后归母净利润1697.8万元,同增3.43%。公司1-3季度,实现营收6.71亿元,同减9.98%;归母净利润2640.59万元,同减77.95%;扣非后归母净利润1835.94万元,同减83.51%。点评如下 猪周期反转带来营收快速增长。2022年7月份后,生猪价格大幅上涨,猪价迅速上涨至行业平均成本线上方,近期猪价更是达到阶段性的高点(30元/kg),单头育肥猪的盈利达到非瘟发生以前的历史性高位。养殖场持续盈利,使得猪场关注猪群的成活率,猪只使用化药的数量和频率大幅上升。公司是猪用化药制剂产品线最全的公司,截至2021年末已取得兽药批准文号166个,下游客户持续高位盈利使得公司营收快速增长,从经营数据上看,公司三季度营收环比增长43.43%,同比增长30.59%。 外购原料药价格下降使得产品毛利率得到修复2022年上半年原料药价格持续下降,使得公司产品毛利率得到修复,公司三季度主营产品毛利率为22.25%,比二季度毛利率提高了4pct,三季度净利润环增343.18%,同增8.11%。公司从制剂稳步向上游原料药延伸,原料药产能逐步释放预计可充分保障产品质量与供给,成本把控能力有望提升,有利于产品毛利率提升和盈利能力的进一步改善。 研发-销售-技术服务一体化带来公司业务长期成长公司多层次打造研发平台,目前有四大研发平台,具有强劲的研发实力,使公司不断推出新产品。公司建立了以集团客户直销与经销商渠道销售相结合的营销网络,有针对性地覆盖了不同规模的养殖场,强大的技术服务能力增强客户黏性,且猪价预期持续向好,预计公司明年业绩持续增长。 风险提示猪价下跌导致下游客户亏损,产能投产释放不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西南证券徐卿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为29.83%,其预测2022年度归属净利润为盈利7200万,根据现价换算的预测PE为56.23。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,回盛生物(300871)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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太平洋给予回盛生物买入评级
太平洋证券股份有限公司程晓东,李忠华近期对回盛生物进行研究并发布了研究报告《三季报点评猪周期反转带来营收增长,产品毛利率得到修复》,本报告对回盛生物给出买入评级,当前股价为24.18元。
回盛生物(300871) 事件公司近日发布2022年三季报。三季度,公司实现营收2.74亿元,同增30.59%;归母净利润1988.33万元,同增8.11%;扣非后归母净利润1697.8万元,同增3.43%。公司1-3季度,实现营收6.71亿元,同减9.98%;归母净利润2640.59万元,同减77.95%;扣非后归母净利润1835.94万元,同减83.51%。点评如下 猪周期反转带来营收快速增长。2022年7月份后,生猪价格大幅上涨,猪价迅速上涨至行业平均成本线上方,近期猪价更是达到阶段性的高点(30元/kg),单头育肥猪的盈利达到非瘟发生以前的历史性高位。养殖场持续盈利,使得猪场关注猪群的成活率,猪只使用化药的数量和频率大幅上升。公司是猪用化药制剂产品线最全的公司,截至2021年末已取得兽药批准文号166个,下游客户持续高位盈利使得公司营收快速增长,从经营数据上看,公司三季度营收环比增长43.43%,同比增长30.59%。 外购原料药价格下降使得产品毛利率得到修复2022年上半年原料药价格持续下降,使得公司产品毛利率得到修复,公司三季度主营产品毛利率为22.25%,比二季度毛利率提高了4pct,三季度净利润环增343.18%,同增8.11%。公司从制剂稳步向上游原料药延伸,原料药产能逐步释放预计可充分保障产品质量与供给,成本把控能力有望提升,有利于产品毛利率提升和盈利能力的进一步改善。 研发-销售-技术服务一体化带来公司业务长期成长公司多层次打造研发平台,目前有四大研发平台,具有强劲的研发实力,使公司不断推出新产品。公司建立了以集团客户直销与经销商渠道销售相结合的营销网络,有针对性地覆盖了不同规模的养殖场,强大的技术服务能力增强客户黏性,且猪价预期持续向好,预计公司明年业绩持续增长。 风险提示猪价下跌导致下游客户亏损,产能投产释放不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西南证券徐卿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为29.83%,其预测2022年度归属净利润为盈利7200万,根据现价换算的预测PE为56.23。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,回盛生物(300871)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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