又发现一家小而美的公司——安克创新

安克创新是全球化的知名消费电子品牌企业，通过自主研发、产品设计、品牌打造、渠道销售等方式塑造享誉全球的 智能硬件品牌，目前已经成功打造由 Anker、soundcore、eufy、Nebula、Ankerwork、AnkerMake 等六大品牌组成的全球化 品牌矩阵，覆盖了充电、智能创新、无线音频等多个产品品类。

一、主要产品

（1）充电类产品，

公司充电类产品主要为“Anker（安克）”品牌的数码充电及周边产品、家用光伏和储能产品等，公司充 电类实现收入 68.76 亿元，营收同比增长 23.84%，占总营收的 48.25%。

安克创新是全球化的知名消费电子品牌企业，通过自主研发、产品设计、品牌打造、渠道销售等方式塑造享誉全球的 智能硬件品牌，目前已经成功打造由 Anker、soundcore、eufy、Nebula、Ankerwork、AnkerMake 等六大品牌组成的全球化 品牌矩阵，覆盖了充电、智能创新、无线音频等多个产品品类。

主要产品

（1）充电类产品，

公司充电类产品主要为“Anker（安克）”品牌的数码充电及周边产品、家用光伏和储能产品等，公司充 电类实现收入 68.76 亿元，营收同比增长 23.84%，占总营收的 48.25%。

2）智能创新类产品

类包括 eufy（悠飞）智能家居、Nebula（安克星云）激光智能投影产品及其他创新类产品系列。报 告期内，公司智能创新类实现收入 43.91 亿元，营收同比增长 7.02%，占总营收的 30.82%。

（3）无线音频类产品

主要为“soundcore（声阔）”品牌的无线蓝牙耳机、无线蓝牙音箱、音频眼镜等系列产品

二、主营业务收入构成（分产品和地区）

三、公司盈利情况

一季度公司实现收入33.65亿元，同比增长17.5%，归母净利润3.06亿元，同比增长53.8%，扣非后归母净利润2.44亿元，同比增长54.5%，业绩表现抢眼。

23Q1公司推出了系列新品，智能清洁方面推出了新一代旗舰机型X9pro，音频方面推出了RaveParty2派对音箱，户外储能产品方面也推出了移动储能冰箱。

23Q1年公司毛利率为41.5%，同比+3.4pct，主要得益于三方面因素1）国际间运费单价同比下降、运费成本降低；2）内部持续提效降本，成本管控精细化；3）除日元外主要结算货币汇率均同比上升。

四、综合点评

1、安克创新产品矩阵丰富，研发能力强，22年研发费用10.8亿元，与净利润体量相当，占营业收入比重将近7%，大额的研发保证了后续的增长动力。

2、公司创始人阳盟1982年出生，2011年创办公司，公司核心人物较为年轻。

3、公司自可追溯查证以来的盈利增长持续，2014年以来无一年度不在增长。2019年之前毛利率长期稳居在50%以上，只有近三年退到40%上下的水平（这也在制造业中居于绝对领先水平）。公司ROE在20年上市之前长期在40%以上，上市后因为IPO融资和未分配利润增加导致ROE下滑至去年的18%左右（仍然很高）。

4、碳酸锂降价为公司便携式储能产品增加了竞争力，公司产品95%以上外销，海运费的降低和人民币的贬值有利于三费的降低。

5、公司单季度业绩经历了21年四季度到22年一季度的同比下降后，去年二季度开始至今年一季度恢复增长且有加快趋势。23年Q1公司净利润3.06亿元，同比增长54%。业绩发布后，股价大涨横盘，公司股价逐步运行至多头趋势。

6、根据公司股权激励对应的2023年15%的收入增速，结合一致预期，公司23年、24年预计净利润分别为13.6亿元、16亿元，当前市值300亿元。