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【东吴批零社服】安克创新 | 拟进行上市后首次股权激励，共享成长放眼未来发展

作者：fbaustin
2022-06-24 08:25:49
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投资要点

事件2022年6月22日公司发布限制性股票激励计划草案。公司计划通过增发649.3万股（占公司6月22日股本总额的1.6%）限制性股票用于股权激励，首次授予价格为40元/股。按6月22日收盘价计算，本次激励股票价值达到4亿元。激励对象包括公司的董事、高管及核心技术及业务人员。

大部分股票用于激励核心技术及业务人员，与员工共享成长收益公司本次激励计划首次授予部分占权益总额80%，预留部分为20%。首次授予的80%中，有17%分配给公司高管，另63%分配给公司核心技术及业务人员。本次激励人数为不超过426人，占公司2021年底员工数的12%，覆盖较全，有助于共享成长绑定利益，激发组织活力。

本次股权激励业绩考核期为3个会计年度，归属期最长达授予日起的48个月首次授予部分考核期为2022-24年，预留授予部分考核期为2023-2025年，业绩考核目标均为年营业收入同比增速不低于15%。激励归属期最长达到授予日后48个月，归属后不另设禁售期，有望起到较强的长期激励效果。本次股权激励目的以共享收益为主，业绩考核目标设置不算激进。公司预计首次授予的激励成本为1.34亿元，2022-25年分别为0.42/ 0.58/ 0.26/ 0.07亿元，总体成本可控。

持续看好跨境电商品牌化典范龙头的未来成长跨境电商是我国消费行业中的高潜力赛道，代表着中国优质供应链实力外溢的趋势。品牌是消费产业链中的皇冠明珠，跨境电商优质的产品也需要不断积累形成品牌，才能够持续创造超额价值。安克创新是跨境电商品牌化龙头企业，在欧美多个国家的线上线下渠道拥有广泛的认知和布局，也拥有包括Anker、Eufy、Soundcore在内的多个备受好评的优质品牌，产品涵盖充电配件、无线耳机、清洁家电等多个高潜力数码电子消费品赛道。此次股权激励后，我们看好公司上下齐心，持续成长。

盈利预测与投资评级我们维持公司2022-24年归母净利润预测为12.6/ 16.6/ 19.5亿元，同比+28%/ 32%/ 18%，对应6月22日收盘价PE为20x/ 15x/ 13x，维持“买入”评级。

风险提示海运及原材料价格，行业竞争加剧，新品不及预期，汇率，进出口政策，终端消费需求，库存风险等。