一嗒嗒二哒哒
浙商证券股份有限公司王华君,邱世梁近期对新强联进行研究并发布了研究报告《新强联点评报告业绩筑底,公司产能逐步释放长期业绩可期》,本报告对新强联给出买入评级,当前股价为45.48元。
新强联(300850) 事件3月30日晚间,公司发布2022年年度报告。 年报业绩低于预期,2022年净利润同比下降38.54% 2022年公司实现营业收入26.53亿元,同比提升7.13%;归母净利润3.16亿元,同比下降38.54%。从收入端来看,收入增速同比放缓可能系1)2022年风电装机量不及预期;2)受下游客户技术路径转变公司主轴轴承出货量下降。从利润端来看,公司归母净利润出现下滑可能系1)产品价格下降为保市场份额,偏航变桨及主轴轴承价格出现下降;2)成本提升圣久锻件技改,部分锻件外采导致成本提升;3)资产减值损失2022年资产减值5864.63万元(2021年资产减值为0),其中合同资产减值约2120.69万元、豪智机械商誉减值3743.92万元。 盈利能力承压,2022年毛利率同比下降3.32pct,期间费用率同比提升2.87pct 2022年公司销售毛利率27.5%,同比下降3.32pct;销售净利率12.38%,同比下降8.41pct。盈利能力下滑主要系产品价格下降、原材料轴承钢价格上涨所致。2022年期间费用率约11.82%,同比提升2.87pct。其中,销售、管理、财务、研发费用率分别0.62%、2.44%、3.89%、4.87%,同比提升0.32、1.15、0.82、0.58pct。随着下游需求提升、公司产能释放,盈利能力有望进入回升通道。 风电行业高景气+国产替代,叠加公司产能释放,公司长期业绩可期 1)风电行业高景气①短期来看,2023年为风电装机大年。根据风能专业委员会预测,2023年中国风电新增装机规模将达到70-80GW,同比增长40%-60%。②长期来看,“十四五”期间风电新增装机量有望超预期,预计“十四五”风电年均新增装机量可达64GW,2022-2025年新增装机CAGR约20%。2)国产替代风电轴承作为风机核心零部件,具备高技术壁垒、高附加值等特点,是国产化率最低的零部件环节。截止2020年,国内风电轴承市场整体国产化率约16%。其中,主轴轴承和齿轮箱轴承国产化率较低,分别为33%、0.6%。随着风机招标价格下行,国内风电轴承技术不断突破,主轴轴承国产替代进程加速,齿轮箱轴承国产替代将提上日程。3)产能释放随着子公司圣久锻件技改完成,调心滚子、单列圆锥主轴轴承以及大兆瓦偏航变桨轴承产能释放,2023年公司业绩有望拐点向上。此外,2022年发行可转债前瞻性布局齿轮箱轴承,完善产品矩阵,进一步提升公司核心竞争力,公司长期业绩可期。 盈利预测与估值 预计2023-2025年净利润分别约5.3、8.2、9.9亿元,同比增长68%、54%、21%,对应PE29、19、15倍,维持“买入”评级。 风险提示 1)产能释放不及预期;2)竞争格局恶化风险;3)原材料价格风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方证券杨震研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.24%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.36亿,根据现价换算的预测PE为12.11。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为131.28。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,新强联(300850)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:新强联公司 2024-03-31 财务报告详情>>
答:新强联的子公司有:23个,分别是:详情>>
答:www.lyxqlbearing.com.cn详情>>
答:新强联的注册资金是:3.59亿元详情>>
答:每股资本公积金是:7.51元详情>>
国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
虚拟电厂概念涨幅达1.12%,形成顶部红三兵形态
今日电力改革行业小幅下跌0.66%收出上下影小阴线,目前处于多头趋势
一嗒嗒二哒哒
浙商证券给予新强联买入评级
浙商证券股份有限公司王华君,邱世梁近期对新强联进行研究并发布了研究报告《新强联点评报告业绩筑底,公司产能逐步释放长期业绩可期》,本报告对新强联给出买入评级,当前股价为45.48元。
新强联(300850) 事件3月30日晚间,公司发布2022年年度报告。 年报业绩低于预期,2022年净利润同比下降38.54% 2022年公司实现营业收入26.53亿元,同比提升7.13%;归母净利润3.16亿元,同比下降38.54%。从收入端来看,收入增速同比放缓可能系1)2022年风电装机量不及预期;2)受下游客户技术路径转变公司主轴轴承出货量下降。从利润端来看,公司归母净利润出现下滑可能系1)产品价格下降为保市场份额,偏航变桨及主轴轴承价格出现下降;2)成本提升圣久锻件技改,部分锻件外采导致成本提升;3)资产减值损失2022年资产减值5864.63万元(2021年资产减值为0),其中合同资产减值约2120.69万元、豪智机械商誉减值3743.92万元。 盈利能力承压,2022年毛利率同比下降3.32pct,期间费用率同比提升2.87pct 2022年公司销售毛利率27.5%,同比下降3.32pct;销售净利率12.38%,同比下降8.41pct。盈利能力下滑主要系产品价格下降、原材料轴承钢价格上涨所致。2022年期间费用率约11.82%,同比提升2.87pct。其中,销售、管理、财务、研发费用率分别0.62%、2.44%、3.89%、4.87%,同比提升0.32、1.15、0.82、0.58pct。随着下游需求提升、公司产能释放,盈利能力有望进入回升通道。 风电行业高景气+国产替代,叠加公司产能释放,公司长期业绩可期 1)风电行业高景气①短期来看,2023年为风电装机大年。根据风能专业委员会预测,2023年中国风电新增装机规模将达到70-80GW,同比增长40%-60%。②长期来看,“十四五”期间风电新增装机量有望超预期,预计“十四五”风电年均新增装机量可达64GW,2022-2025年新增装机CAGR约20%。2)国产替代风电轴承作为风机核心零部件,具备高技术壁垒、高附加值等特点,是国产化率最低的零部件环节。截止2020年,国内风电轴承市场整体国产化率约16%。其中,主轴轴承和齿轮箱轴承国产化率较低,分别为33%、0.6%。随着风机招标价格下行,国内风电轴承技术不断突破,主轴轴承国产替代进程加速,齿轮箱轴承国产替代将提上日程。3)产能释放随着子公司圣久锻件技改完成,调心滚子、单列圆锥主轴轴承以及大兆瓦偏航变桨轴承产能释放,2023年公司业绩有望拐点向上。此外,2022年发行可转债前瞻性布局齿轮箱轴承,完善产品矩阵,进一步提升公司核心竞争力,公司长期业绩可期。 盈利预测与估值 预计2023-2025年净利润分别约5.3、8.2、9.9亿元,同比增长68%、54%、21%,对应PE29、19、15倍,维持“买入”评级。 风险提示 1)产能释放不及预期;2)竞争格局恶化风险;3)原材料价格风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方证券杨震研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.24%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.36亿,根据现价换算的预测PE为12.11。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为131.28。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,新强联(300850)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子