山水比德市值估值分析炒作可能148

一、公司介绍
（一）公司主营业务、主要产品及主营业务收入构成

1、主营业务及主要产品 

公司专注于园林景观设计业务，是一家以“新山水”设计方法论为指导，贯 彻落实国家“生态明建设”理念，为社区景观、化旅游、商业空间、市政公 共等领域提供整体性解决方案的景观设计综合服务商，已形成“山水地产”和“山 水旅”两大核心板块。

公司自设立以来一直专注于园林景观设计业务，拥有“风景园 林工程设计专项甲级”资质，获得“中国房地产景观设计竞争力排名第一名”、 “中国建筑规划设计最佳创意品牌机构”、“全国十佳园林设计企业”等荣誉称号。

2、公司主要业务与收入 报告期内，公司主营业务收入构成情况如下

二、行业和竞争

公司所处行业为风景园林行业，核心业务是提供以整体性解决方案为核心的 风景园林景观设计服务。

公司主要竞争对手 在景观设计行业，与公司业务存在直接竞争关系的公司主要如下

1、贝尔高林 贝尔高林（Belt Collins）1953 年创立于美国夏威夷，是一家跨国环境设计公 司，位列两百强国际设计公司之列。从 1960 年开始，增设了景观规划设计的服 务。贝尔高林在中国分公司及办事处包括香港、深圳、北京、上海等地。

2、杭州园林 杭州园林主营业务为以整体性解决方案为核心的风景园林设计服务和工程 总承包服务。杭州园林于 2017 年 5 月 5 日在深交所创业板挂牌上市，具有风景 园林和建筑设计双甲级、城市规划乙级、市政行业（道路工程、桥梁工程）专业 乙级，同时具备物保护及维修、工程咨询等资质。 

3、奥雅设计 奥雅设计成立于 2001 年，是以土地规划为基础、以创意设计为核心的城市 规划与景观设计综合服务商，业务涵盖经济策划、规划设计、景观设计、软装与专项设计，服务于社区景观、化旅游、商业空间、市政公共等人居环境领域， 拥有风景园林工程设计专项甲级、城市规划编制乙级及建筑行业（建筑工程）乙 级资质。

三、突出风险

新冠疫情对宏观经济和地产冲的风险

短期来，新冠疫情作为 2020 年典型的黑天鹅事件，对地产行业的销售、 回款、施工、投资等有明显的消极影响。当前国内新冠疫情已处可控状态，已实 现全国范围的复产、复工，但全球性的防疫形势依旧不容乐观，并对国内防疫形 势和宏观经济带来一定的不确定性。若公司下游客户难以抵御新冠疫情和宏观经 济波动对行业的冲，下游的风险将很可能传导至上游的园林景观设计行业，从 而对公司的正常经营和业务发展造成不利影响。

四、募投项目

五、财务情况

截至 2021 年 6 月末，公司资产总额为 48,061.07 万元，负债总额为 20,988.53 万元，所有者权益总额 27,072.54 万元。2021 年 1-6 月，公司实现营业收入 28,178.85 万元，净利润 4,657.50 万元，扣除非经常性损 益后的净利润 4,583.43 万元，毛利率为 49.93%，净利率为 16.53%。

公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 42,100.00 万元-45,100.00 万元，同比增 长 25.16%-34.08%，预计净利润为 6,560.00 万元-7,200.00 万元，同比增长0.16%-9.93%，预计扣除非经常性损益后净利润为 6,440.00 万元-7,080.00 万元， 同比增长 0.09%-10.03%。

六、无风重结论发行人作为一家景观设计公司，仍然属于房地产联动行业，这两年房地产受压，疫情困扰，公司的前景不算很好，同类型的奥雅设计已经从143跌到47元了。但是公司报告期内业绩增速非常高，叠加创业板概念，短线给予35亿左右估值，无风不建议关注。

温馨提示对于新股预测表的价格，无风重是指开盘价，不是开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算开高了跌到某个价位也不建议接盘。

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