【民生电新】光伏23半年度装机、出口情况出炉，海

【民生电新】光伏23半年度装机、出口情况出炉，海内外需求势如破竹，持续推荐！
■根据国家能源局统计，23年上半年国内光伏新增装机78.42GW，同比+154%，其中6月新增17.21GW，同比+140%，环比+33%。根据海关总署数据，1-6月太阳能电池组件出口金额达到1809亿元，同比增长18%。目前国内招标提速，亚非拉等地光伏电站将迎来起量，欧美等主流市场需求对可再生能源需求长期不变，海内外需求持续向好，维持23年全球新增装机400GW的判断。
■电池片方面，根据Infolink报价，N型电池片与P型相比溢价情况可观，二季度较一季度环比扩大。而从今年以来的招标情况来看，下游业主对N型组件的需求持续向好，其中国电投、中煤能源招标中N型占比均超30%，中核汇能6GW组件招标N型超40%，华能6GW组件招标N型占比达到50%。我们认为，可观的溢价叠加下游需求的提升或将为具有先发优势的电池片厂商带来良好的超额利润。
■辅材方面，下半年TOPCon或将进入产能快速释放期，有望为相关辅材环节带来利润弹性TOPCon需要使用SMBB焊带，SMBB焊带的加工费相比传统MBB焊带高出1000-2000元/吨；TOPCon银耗高于PERC，每千克TOPCon银浆加工费高出PERC 200元左右；TOPCon的平均功率大于PERC，对散热与大电流的需求提升，或将提振对芯片接线盒的需求。
■目前光伏估值总体处于底部，硅料价格触底的背景下，下游需求或将起量，相关标的梳理
1）价格体系独立，具有自身强α，弹性较大的小辅材企业【通灵股份】、【威腾股份】、【宇邦新材】、【帝科股份】、【聚和材料】等；盈利触底回升的辅材企业【福莱特】、【福斯特】、【海优新材】、【中博】等。
2）目前N型招标情况向好，电池片溢价能力出众，相关厂家下半年有望迎来业绩兑现，建议关注【钧达股份】、【爱旭股份】、【TCL中环】、【帝科股份】、【聚和材料】等。
3）目前估值处于底部，有望深度受益于硅料降价和需求起量的一体化组件企业【晶澳科技】、【晶科能源】、【隆基绿能】、【天合光能】、【阿特斯】、【东方日升】、【博威合金】等。
风险提示下游需求不及预期；原材料价格波动超预期等。