12月27日研报精选1、激光雷达随着各国法规推

12月27日研报精选

1、激光雷达随着各国法规推荐，L3+级别的自动驾驶渗透率有望开始提升，将带动车载激光雷达迎来量产元年，激光雷达前装上车进程明显加快。从市场规模来看，预计2030年L3级别渗透率将达到40%，对应2030年全球车载激光雷达的市场规模有望突破1200亿。

2、电踏车国金证券研报指出，企业出海、电踏车等新品类助力自行车行业焕新。电踏车具有更高的技术门槛和售价，单车价值量远大于传统自行车和电动两轮车。对于整车制造企业而言，虽设计、精度要求更高，但工艺本身没有质的变化；而品牌方面还没有具备全球竞争力的品牌，这为中国电踏车整车制造、品牌企业提供契机。

3、智能汽车近期，蔚来ET5和AITO品牌的问界M5陆续发布。从这两大车型的发布来看，智能座舱和智能驾驶系统均成为智能汽车的主要亮点和未来发展趋势。明年将是高级别智能驾驶的量产元年，汽车智能化浪潮即将来袭。在此过程中，由于配套零部件和软件解决方案的需求前置性，增量的软硬件产品将会率先受益于智能化浪潮。其中，传感器、域控制器、算法解决方案、智能座舱将会成为智能汽车领域主要的增量赛道。

4、家电干衣机解决衣物晾干问题，市场规模迅速增长，21年前三季度，干衣机零售额累计达到35.5亿，同比增长95.8%。目前，热泵式干衣机对衣物损伤较小，同时功耗较低，是目前最主流的产品方案，线下市场占比达到99.5%，线上市场占比也大大87.4%。品牌方面，目前仍由西门子、博世等海外品牌主导，但海尔、小天鹅正迅速崛起。

5、康华生物（300841）①公司独家产品人二倍体狂犬疫苗具有安全性高、免疫原性好、保护持续时间长等优势，当前渗透率仅5.6%，当前处于快速放量阶段；②公司结合人用疫苗生产工艺打造优质宠物狂犬疫苗，目前已储备2款宠物狂犬疫苗，打造第二增长曲线；③海通证券余文心预计公司2021-23年归母净利润为5.87/8.6/13.64亿元，2021-23年复合年均增长率为52%，保守给予公司2021年40-45倍PE，对应每股价格合理价值区间为261.07~293.70元（当前175.83元），给予“优于大市”评级；④风险因素产品批签发不及预期风险、市场竞争加剧风险、疫苗板块估值波动风险。

6、光庭息（301221）①汽车产业进入智能化时代，软硬件解耦趋势推动了软件定义汽车的发展，软件在汽车整车内容结构的占比和价值量将快速提升，根据麦肯锡预计，全球汽车整车内容结构中软件驱动的占比将由2016年的10%提升至2030年的30%；②公司是汽车电子软件定制化开发商，具备全域全栈开发能力，开源证券陈宝健看好公司在智能座舱、车联网、ADAS和智能电控等领域具有一定的先发优势，市占率和盈利空间有望提升；③公司拥有优质客户资源，前五大客户包括电装、佛吉亚歌乐、日本电产、MSE、日产汽车，陈宝健预计2021-23年归母净利润分别为0.83/1.17/1.66亿元，对应当前股价PE分别为104.7/74.2/52.5倍；④风险因素业务及客户拓展不及预期、行业竞争格局变化。

7、康华生物（300841）①公司独家产品人二倍体狂犬疫苗具有安全性高、免疫原性好、保护持续时间长等优势，当前渗透率仅5.6%，当前处于快速放量阶段；②公司结合人用疫苗生产工艺打造优质宠物狂犬疫苗，目前已储备2款宠物狂犬疫苗，打造第二增长曲线；③海通证券余文心预计公司2021-23年归母净利润为5.87/8.6/13.64亿元，2021-23年复合年均增长率为52%，保守给予公司2021年40-45倍PE，对应每股价格合理价值区间为261.07~293.70元（当前175.83元），给予“优于大市”评级；④产品批签发不及预期风险、市场竞争加剧风险、疫苗板块估值波动风险。

近期调整多时、位于底部的消费、医药领域细分标的得到了市场的高关注度。海通证券余文心今日覆盖生物医药领域康华生物，公司当前独家产品人二倍体狂犬疫苗快速放量，业绩高速增长；此外，公司切入宠物犬免疫市场、已有产品储备，叠加其他多个疫苗项目进入临床试验，打造第二增长曲线可期。

余文心预计公司2021-23年归母净利润为5.87/8.6/13.64亿元，2021-23年复合年均增长率为52%，保守给予公司2021年40-45倍PE，对应每股价格合理价值区间为261.07~293.70元（当前175.83元），给予“优于大市”评级。