麦高证券重整首年净资产7.49亿摆脱资不抵债 营业利润亏损拖累指南针一季度净利降78%

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长江商报记者 蔡嘉

重整麦高证券首年，指南针（300803.SZ）盈利能力大幅提升。

年报显示，2022年指南针实现营业总收入12.55亿元，同比增长34.60%；实现归属于上市公司股东净利润（净利润，下同）为3.38亿元，同比增长92.06%。不过，受麦高证券营业利润仍未实现盈利、高端产品销售减少等因素影响，2023年一季度，指南针实现营业收入3.38亿元，同比减少45.78%；净利润和扣非净利润分别为5736.87万元、5647.37万元，同比减少78.49%、78.61%。

长江商报记者注意到，2022年7月，指南针正式完成对麦高证券（此前名为“网证券”）的重组。重组完成后，2022年麦高证券实现营业收入2516.28万元，营业利润-3181.77万元，净利润6840.78万元。截至2022年末，麦高证券总资产和净资产分别为23.71亿元、7.49亿元，已经摆脱资不抵债的状态。

值得一提的是，为了全力聚焦证券主业，指南针正在推进30亿规模的定增事项，以对麦高证券增资。同时，指南针还计划作价5500万元，向德阳文旅大健康产业发展集团有限公司（以下简称“德阳文旅”）转让所持指南针保险经纪100%股权，彻底退出保险经纪业务。

并表麦高证券首年指南针净利3.38亿

麦高证券的并表使得指南针的业务规模快速扩张。

年报显示，2022年指南针实现营业总收入12.55亿元，较上年同期增长34.60%；实现归属于上市公司股东净利润3.38亿元，较上年同期增长92.06%；2022年度销售商品、提供劳务收到现金14.24亿元，较上年同期增长24.77%。报告期末，公司资产总额42.67亿元，较上年度末增长108.60%；归属于上市公司股东的净资产17.01亿元，较上年度末增长32.69%。

长江商报记者注意到，指南针于2019年11月登陆创业板上市。IPO时期，指南针定位于息技术公司，主要以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。

事实上，自2018年开始指南针的业绩就在走下坡路，直至2021年才明显回升。2018年至2021年，指南针分别实现营业收入5.78亿元、6.23亿元、6.93亿元、9.32亿元，同比增长13.66%、7.84%、11.18%、34.63%；净利润1.28亿元、1.2亿元、0.89亿元、1.76亿元，同比增长-17.41%、-5.85%、-25.9%、97.51%。

不过，同日指南针披露的一季报显示，2023年一季度，公司实现营业收入3.38亿元，同比减少45.78%；净利润和扣非净利润分别为5736.87万元、5647.37万元，同比减少78.49%、78.61%。

指南针表示，公司自上年度接收麦高证券后，持续加大人员建设和IT等投入，着手恢复麦高证券各条线业务，并以经纪业务为主，目前相关工作进展顺利。

2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，客户托管资产规模和经纪业务收入均有明显增长。尽管如此，麦高证券本季度营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体盈利水平。

不仅如此，由于2022年市场景气度整体不及2021年，且2022年四季度因客观原因导致经营上的较大困难和收入减少，特别是高端产品营销所需的中端产品客户积累减少。因此，相较于上年同期而言，上述因素给本季度经营带来相当量级的负面影响，进而导致本季度开展的高端产品销售一定程度上的相对减少。

此外，2022年指南针参与麦高证券重整投资及增资，当期累计支出现金19.5亿元，导致公司账面闲置自有资金陆续大幅减少，由此报告期内利息及理财收入同比大幅减少。同时，公司在实施2021年限制性股票与股票期权激励计划的基础上，推出2022年股票期权激励计划，报告期内相关股份支付费用同比增加较多，对公司当期利润亦产生了一定影响。

30亿定增及非主业资产剥离同步推进

虽然接手麦高证券之后短期内整合效应还未显现，但指南针已在全力聚焦证券主业。

资料显示，2021年9月，指南针参与网证券的破产重整。2022年4月，公司成为网证券主要股东获得证监会批复。根据重整方案，作为网证券重整投资人，指南针向网证券管理人支付现金15亿元用于清偿网证券债务，并在重整完成后持有网证券100%股权。

此笔交易在2022年7月完成过户登记，2023年年初，网证券正式更名为麦高证券，指南针也成为国内第二家拥有券商牌照的互联网公司。

据指南针介绍，基于公司多年来与其他证券公司的合作经验，2022年三季度公司开始在指南针股票APP内提供麦高证券开户入口，实验性启动了指南针客户引流的工作，如期取得初步成效，积累了相关数据，为公司在当年四季度启动一定规模化的客户引流工作奠定了良好的基础。

长江商报记者注意到，在被指南针收购之前，2020年和2021年，麦高证券分别实现营业收入5169.17万元、4625.22万元，净利润-6117.92万元、-5.08亿元。各期末麦高证券资产总额7.05亿元、8.68亿元，所有者权益分别为-36.27亿元、-41.33亿元。

获得指南针增资后，年报显示，2022年麦高证券实现营业收入2516.28万元，营业利润-3181.77万元，净利润6840.78万元。截至2022年末，麦高证券总资产和净资产分别为23.71亿元、7.49亿元，已经摆脱资不抵债的状态。

值得一提的是，目前指南针还在推进30亿元规模的定增事项，扣除相关发行费用后，募集资金将全部用于增资麦高证券。

不仅如此，指南针剥离非证券业务也取得进展。4月24日晚间指南针同时披露，公司拟作价5500万元向德阳文旅转让所持指南针保险经纪100%股权，不再经营保险经纪业务。

指南针称，近年来公司一直着力发展证券投资咨询业务，未将工作重心放在保险经纪业务的拓展上，保险经纪业务收入呈现逐年降低的趋势。2020年至2022年保险经纪业务的收入占公司营业收入的比重仅分别为0.13%、0.05%、0.003%。

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