对标英伟达，这一招绝了

文丨俊俊

AI爆火的近年，不少大模型厂商顺势而飞，但始料未及的是，飞得最高的却是“卖铲子”的英伟达（Nvidia）。

AI之战热度不减的背后，是至今仍有大咖纷纷入局。

吴恩达1.2亿美元押注AI，计划为其AI基金筹集超过1.2亿美元，支持AI创新发展，看好AI未来，但也有人担心AI泡沫风险。

目前，软银积累了6.2万亿日元现金储备。其掌门孙正义准备进行新的科技投资，重点将瞄准人工智能（AI）。软银未透露投资具体细节，但将主要在美国扩大其发电业务，为人工智能项目供电；同时也在寻求高达1000亿美元的资金来投资一家芯片企业。孙正义更是表示，即便是失败，也别无选择，需要尝试。

被誉为阿里前端第一人的前端大佬玉伯，被曝出入局大模型应用创业的具体方向AI原生在线办公，能读写文档、能资料整理的那种，公司首轮估值过亿……

AI之力，缔造出三万亿美元市值的英伟达，芯片市场如此能赚钱，潜力如此巨大，谁看了不眼红？

在如此利好的情形下，市场展开追逐势必在所难免。

但近日一则消息，令人眼境大跌。

6月28日晚，深交所发布公告，宣布*ST左江（300799，下称左江）终止上市。

左江科技公告称，公司股票进入退市整理期交易。退市整理期起始日为7月8日，预计最后交易日为7月26日。公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，股票终止上市。

“史上最贵ST股”，

对标英伟达，惨淡出局

一切来得不算太快。

左江昨日还声称公司对标英伟达，今天却仓促出局。

之所以有如此底气，源于2022年开始，左江股价突然暴涨，股价从38元附近一度涨到了299.8元每股，无比疯狂。

这其实是爆炒之后的结果，这轮上涨主要是因为DPU（以数据为中心的专用处理器）芯片概念被炒作。在芯片业内，DPU被认为是数据中心继CPU、GPU之后的新的“第三颗主力芯片”，DPU主力厂商是以英伟达为代表的国际巨头。

左江科技切入DPU芯片，这为股价提供了巨大想象力，“预热”阶段甚至可以追溯到2021年。

作为一家国家高新技术企业，左江自2021年起，就开始不断披露“可编程网络数据处理芯片”的研发。有投资者在网络互动平台询问“公司在DPU芯片上有何布局”，彼时*ST左江回答该芯片处于研制阶段，进展顺利，预计于2022年下半年流片。

与此相配合的是，炒作资金迅速下场拉升，从2022年5月开始*ST左江正式开启第一波上涨，累计涨幅超3倍，此后一直到2022年12月至2023年3月中旬，*ST左江调整了10%。

2023年3月末，*ST左江拉升突然开始加速，直至见顶又是一波超120%的涨幅。

就算彼时业绩下滑严重，但在热衷炒作“边际变化”预期的短线资金眼中，也成了香饽饽，因此不断有资金入场接力爆炒，最终在2023年7月一度涨到299.8元/股的历史高点。

产品方面，2022年底，左江控股子公司北中网芯推出了DPU芯片，有人表示将会对标英伟达。

资本助力下，DPU被左江科技造了出来。

根据左江科技官方微消息，2022年11月，鲭鲨NE6000系列网络数据处理芯片（DPU）研制成功，NE6000是国内首颗可提供25G和100G接口能力的自主可控芯片，也是国内首颗拥有200Gbps的数据平面可编程的网络数据处理芯片。

同时，左江科技还在回复2022年年报问询函时称，NE6000与国外同类产品的差异主要体现在芯片工艺不同，NE6000研制对标英伟达2020年推出的上一代Bluefield2 DPU。

实际上*ST左江的DPU芯片销售情况频遭外界和监管机构质疑。

2023年11月16日，深交所下发关于*ST左江的三季报问询函。深交所要求*ST左江说明公司2023年前三季度DPU芯片销售收入实现情况，主要客户名称、销售金额及使用用途等情况，以及是否与公司董监高、实际控制人及其一致行动人存在关联关系。

在屡次延期回复后，2023年12月12日，*ST左江回复深交所称，2023年前三季度DPU芯片销售收入除昊天旭辉销售外，没有其他芯片销售收入实现。

值得注意的是，昊天旭辉仅是贸易分销商，终端用户为北京市巨贤科技。据年审会计师核查，巨贤科技所采购的400片NE6000芯片，已领用20片用于市场推广，领用10片用于研发，剩余芯片存放于仓库，尚未实现对外销售。

有市场人士表示，自*ST左江23年5月初带帽至7月见顶，如果稍微研究下基本面，其实当时是有充足时间和换手从容离场的，但在“AI故事”情绪催化下，区间换手率仅30%，许多人错失了大好的离场机会。

证监会认定涉“重大财务造假”，

股民人均亏38万

现实与宣传完全不一样。

DPU芯片本来就不多，大部分成了库存，签订的销售合同最终也未能全部兑现，这个签订合同的公司的法定代表人还与左江的董事长同名。

也就是说，这可能纯粹是炒作。

公司近年的业绩表现也一言难尽。

左江科技2019年10月29日在创业板上市，其发行价格为21.48元/股。当时公开发行股票1700万股，募集资金总额为3.65亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为3.19亿元。

2019年上市，当年的营收为2.19亿元，2020年为9400万，2022年只有5900万。

业绩方面，亏损不断，2019年为8900万，2021年只有净利润只有600万，2022年，直接亏损了1.47亿。

但实际上在接近高位的过程中的最后1个多月，*ST左江已经因“2022 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元”，被实施退市风险警示，被披星戴帽，证券简称从2023年5月4日起变更为“*ST左江”。

此后情况更是急转直下，2023年11月24日，证监会宣布对*ST左江立案调查。

今年1月30日，证监会通报左江2023年披露的财务息严重不实，涉嫌重大财务造假。

同时，由于该公司涉嫌财务造假，触及“财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告”的退市标准。公司 2023 年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，因此触及深交所相关的股票终止上市情形。

公告并显示，*ST左江退市的原因是，在带帽之后的首个年度财务会计报告显示，2023 年度公司实现营业收入5325.16万元，经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为-22,268.75 万元，同比下降49.67%。且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为 5,217.27 万元，同比下降9.68%。

利空罩顶下，2024年1月*ST左江在短暂反弹过后，于1月23日见顶并开启加速下跌。

值得一提的是，左江科技在去年第四季度股东户数增长超过1.3万户，而这正是左江股价从高位转跌的时候。进入2024年后，这些新进入的股东无论何时退出，都难逃脱被深套的结局。

截至6月28日，左江股价累计跌幅超84%，总市值蒸发47亿元，按照1.21万户股东户数粗略估算，户均亏损39万元。

公司在4月29日开始停牌，最终也没有任何奇迹发生。

从2023年左江科技披露的息看，最重要的是5100万元网卡合同履行情况，收入确认与否对其保壳至关重要。

在此之前，左江科技向深交所报备了旭辉科技与左江韶关签订的采购合同，明确旭辉科技以5100万元向左江韶关采购2万套2*25G网卡。在2023年12月左江科技三季报问询函回复中，公司称已按《服务器网卡采购合同》约定将2万套网卡发货至旭辉科技，旭辉科技已签收，但尚未确认收入。

此前，有记者赶到“5100万元合同”网卡终端项目地——众源时空大数据云中心，发现公告中投资逾十亿元的项目地块杂草丛生，尚无开工的迹象。

记者在北京实地探访左江科技芯片销售客户，发现其公开的通地址，有的已是别家企业入驻，有的深藏住宅区且无人响应；接听公开联系电话的人士称其已不在该公司。

英伟达今年市值已经超过3万亿美元，号称对标英伟达的左江，则成为今年又一只退市的财务造假的股票，成为违法违规，只会讲股市的典型案例。

“史上最贵ST股”，退市时的股价为6.94元每股，距离299.9元的最高点已经跌去了98%，让无数投资者血本无归，惨淡离场。

芯片行业无疑是最前沿、最具活力的领域之一。

随着美国限制高端芯片流入中国，严重干扰国内AI发展生态，这也为国内品牌提供了更为广阔的成长空间。

国内现在也出现了支持全精度，GPU实现规模量产的海光息，少数全面掌握AI芯片技术的企业之一的寒武纪，2K2000系列集成自主GPU的龙芯中科，新一代JM9系列有望打开商用市场的景嘉微……

更多中国企业，国产品牌正在探索中耕耘，他们正在为各行各业，乃至整个中国经济，带来着无限想象。