田中精机“蹭热”获三涨停，无线蓝牙耳机是真热还是炒作？

近期，A股市场上无线蓝牙耳机概念火热，相关概念股获得了不小的涨幅，以漫步者、佳禾智能为代表的概念股，短期涨幅超在3倍上下。而上市公司田中精机在互动易上称公司已经获得相关订单，便于二级市场获得连续三个涨停，其实该公司2019年前三季的无线耳机订单收入占比仅1.83%。另一家公司雷柏科技仅推出过1款相关产品，同样股价飙升，创出年内新高。那么，相关A股上市公司到底是真的行业领头羊，还是“蹭热”？

田中精机“蹭热度”遭问询

12月11日晚间，浙江田中精机股份有限公司（证券简称田中精机，证券代码300461.SZ）在互动易上回复投资者提问时表示，公司现有技术可以应用于无线耳机部分组件的生产和制造，目前公司已获得与无线耳机相关的少量设备订单。消息放出后，12月12日、13日、16日三个交易日，田中精机连续收获3个涨停。

12月13日下午，田中精机收到深交所下发的关注函，深交所要求说明公司获得与无线耳机相关设备订单的具体情况，包括但不限于交易对方、合同金额、销售内容、签署订单时间、合同履行期间、履行风险等，并结合销售情况说明对公司经营情况和财务状况是否存在重大影响，充分提示相关风险。

此外，关注函还要求田中精机说明无线耳机相关设备销售收入占公司最近两年营业收入的比例，公司在互动易平台的回复是否存在迎合市场热和误导投资者的情形。

据田中精机12月13日晚间发布关于股票交易异常波动的公告显示，7月9日，公司收到上述设备的采购订单，本次设备采购合同总价为227.95万元。上述设备用于生产无线耳机的无线充电线圈，但基于保密协议的约定，无法对合同内容及设备情况作详细披露。

12月16日，公司对交易所关注函进行回复称，公司于2017年6月开始根据客户的需求进行相关设备的研发。近日，公司相关人员通过了解以及参考其他息，获悉公司为其研发的A、B两款绕线机生产的不同规格的充电线圈是用于无线耳机的生产。2018年1月以来，陆续收到上述产品的订单，不过订单涉及金额较小，对本公司经营情况和财务状况尚不构成显著影响。与无线耳机相关的无线充电线圈设备销售收入占2018 年营业收入比例为0.82%，占2049年前三季营业收入比例为1.83%。

值得注意的是，田中精机2018年和2019年前三季度处于亏损状态，公司在公告中敬请广大投资者注意投资风险。

无线蓝牙耳机概念火热

从市场及产品方面，随着苹果推出降噪版无线耳机AirPods Pro，TWS耳机概念成为市场热题材。TWS是英True Wireless Stereo的缩写，指的是真正无线立体声，其采用蓝牙等技术实现音频的无线传输，使得传统的耳机、音响产品实现了由有线向无线的升级，提升了产品体验。该产业链主要包含TWS耳机领域的芯片、声学器件、传感器、模组代工以及整机品牌等领域的公司。

眼下，TWS耳机行业正处于加速发展时期，安卓系TWS耳机已解决双耳连接、降低功耗、降噪等技术障碍，这些技术进步有望引领TWS耳机成为电子消费品中一个新的大品类。TWS耳机市场目前已经分化为高端和入门级两个市场，高端产品和入门级产品在电池和双耳传输算法上差距相对不大，但在蓝牙芯片制程、降噪传感器及算法、精密制造及SiP封装等其他三个技术指标上差距巨大。

近期A股市场上，几家TWS耳机生产厂商受到市场热捧，以漫步者、佳禾智能为代表的概念股，短期涨幅在3倍上下。

具体细分，TWS耳机相关上市公司，主要分为苹果阵营和非苹果阵营。从产线的难易程度来，Apple AirPods的产线要比安卓的产线复杂很多，所以airpods的产线拥有更强的技术优势。

苹果阵营主要是立讯精密（证券代码002475.SZ）和歌尔股份（证券代码002241.SZ）；而非苹果阵营的相关上市公司主要是漫步者（证券代码002351.SZ）、共达电声（证券代码002655.SZ）、佳禾智能（证券代码300793.SZ）、韦尔股份（证券代码603501.SH）等。

从产业链，TWS耳机正处于量价齐升，市场开拓阶段，不仅销量仍在持续上升，价格也由于降噪等新特性的出现而提高，未来国产耳机的功能和质量会不断向苹果AirPods靠拢，因此产业链上的国内厂商都有各自的机会。行业内领先的索尼及苹果公司已经将产品价格提高到2000元左右，而TWS耳机行业的技术壁垒相对于手机相机等来说较低一些，国内的TWS耳机厂商并非没有机会进一步向高端产品买进的机会。

共达电声并购被否，漫步者大幅减持，概念炒作分化？

那么，在二级市场，TWS耳机概念股是否就会一帆风顺，“扶摇直上九万里”呢？

在漫步者的股价一路走高的同时，公司高管的减持公告随之而来，2019年12月10日晚间，漫步者披露了多个减持公告。漫步者公告称，公司第二大股东12月9日一日减持，套现1.37亿元，减持计划刚过半。公司的第三大股东和三名副总裁也披露了合计占漫步者总股本近2%的股份减持计划。

漫步者发布的减持预披露公告显示，公司董事王晓红、董事兼副总裁张昇，以及两位副总裁邓隆木和温煜拟计划分别减持占漫步者总股本1.6132%、0.3374%、0.0105%、0.0105%的股票，合计减持比例为1.9716%。

值得注意的是，减持前，四位股东持有无限售流通股的比例分别占漫步者总股本的1.6132%、0.4960%、0.0105%、0.0105%，也就是说，上述4人中的三位即将清仓。可能随着公司股价的一路走高，公司高管产生了减持的迫切愿望。

不过，公司高管的减持并没有影响市场热情，截至12月17日，漫步者股价达到28.55元/股，创出2016年以来新高。

此外，市场关注的热，小米生态链公司下的万魔声学与共达电声交易遭到否决。12月12日共达电声公告，公司吸收合并万魔声学暨关联交易事项未获证监会审核通过。

根据公开资料显示，如吸收合并完成后，万魔声学将注销法人资格，共达电声作为存续公司，将承接（或以其全资子公司承接）万魔声学的全部资产、债权、债务、业务、人员及相关权益；万魔声学的全体股东将成为共达电声的股东。万魔声学的资产将全部注入共达电声，成为上市公司资产的一部分，而TWS耳机业务也将成为共达电声的重要业务之一，但是证监会最终并没有让万魔声学如愿以偿。

或是受此影响，共达电声12月13日直接跌停，此后几个交易日依然未能重拾升势。

此外，一些“非主流”的无线耳机概念股也借着TWS的东风股价飙升。从12月2日开始，雷柏科技就开始了一波强势上涨。12月5日、6日和9日3个交易日，雷柏科技收获3连板，更是在12月10日创出16.56元/股的年内新高。而从产品，雷柏科技作为一家无线外设供应商，虽然近年来产品外延在不断拓展，但其主流产品仍然是以鼠标、键盘为主，仅推出过1款TWS耳机产品，且与相关产业链并无多大关联，仅仅是这样就受到了市场的热捧，也难怪田中精机在互动易平台上透露了一消息，公司的股价立即涨停了。

不过，在市场火热的同时，有一需要警惕。目前，在TWS耳机行业，苹果和索尼两大巨头牢牢占据了2000元左右价位的高端市场，而国内诸多TWS耳机厂商的定位还偏向于中低端产品，从盈利能力来，国内的TWS耳机厂商对比苹果及索尼等还有较大差距，只有在未来快速提高产品竞争力，提升技术含量，推出高端产品，才能让TWS耳机概念股不仅仅是一个概念。