三只松鼠董事长交流要点基本面变化到股价变化的映射

三只松鼠董事长交流要点

基本面变化到股价变化的映射，隔著市场预期的折射镜！（调研纪要音频纪要关注深度行研）

渠道稳定性渠道进化是效率升级的过程，抖音 9.9元的单品定价倒逼每一个环节效率提升。抖音底层逻辑是大单品+内容化流量。过去后台公摊费用6.5个点，要做抖音后台费用只能2.5个点，所以改造内部体系、突出品类和销售的协同。效率提升以后，再以高效率改造天猫京东以及线下，其他渠道也随之增长。

管理变革经过低谷以后沉淀，目标管理、数字化等工具导入。经营方式上全品类、全渠道，为每一个渠道适配全品类零食。组织系统围绕品销合一强化协同，品类考核外部对标成本、价格、品质，中后台配合品类，管理效率尤其人效大幅度提升。企业管理是为一个企业设计系统，从而源源不断地创造外部成果。

供应链供应链优化的第一层次是优化减少中间环节，例如抖音19.9元的坚果出厂直接快递发给C端。第二层次是原料层面集采。零食制造门槛较低的，核心坚果大单品要自主控制，大单品一品一链和代工厂深度股权合作，投资金额不会大，主要目的是控制核心环节和实现改善降本，规模化输出供应链效率和知识。

分销调研终端后优先匹配产品，万亿零食市场里坚果大概占1800亿，50%以上是白牌，对比白牌，三只松鼠品牌更有吸引力。分不同终端做价格带匹配，比如夫妻老婆店适配终端价格3.5元产品。分销后续划分24个省区，每个配3-5人合伙人开发团队，省区管80-100个县区单元，每个县区形成经销商业务员合伙人模式，给经销商带来增量，后台形成集约化，供20+SKU

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