几家半导体公司对比-续

今天介绍另外6家半导体公司的基本情况。

1、主营业务

2、财务数据（2022年数据为前三季度数据）

2.1、成长性

       规模上以去年营业收入看韦尔股份和北方华创相对较大，其他4家不足50亿。营业收入稳定性上北方华创最优，韦尔股份自2018年开始营收增长很快，但2022年前三季度较去年同期减少16%，净利润更是同比较少40.5%。

       净利润方面还是北方华创最为稳定，自2015年开始，每年净利润平均增长率为50.8%，最小21.3%，最大89.0%。其余几家增长率都不太稳定，忽高忽低，变化很大，高的时候达400%，低的时候几乎为0。

2.2、获利能力

      获利能力方面的销售净利率以卓胜微（正在由fabless向fab-lite转型）、圣邦股份这两家fabless公司最高且相对稳定，而瑞芯微和韦尔股份这两家同样为fabless公司，它们的销售净利率比卓胜微及圣邦股份小1~2倍，不同主营产品的利润率相差很大。前面营收和净利润增长率都不错的北方华创的销售净利率则基本处于垫底位置，这主要还是与公司的主营业务的相关产品技术含量不高有关，公司主要产品为刻蚀机、PVD、CVD、氧化/扩散炉、退火炉、清洗机等产品、真空热处理设备、气氛保护热处理设备、连续式热处理设备、晶体生长设备及磁性材料制造设备、电阻、电容、晶体器件、模块电源等精密电子元器件。

净资产收益率方面与销售净利率类似。

2.3、周转能力

       存货周转率以圣邦股份较高，立昂微较为稳定，韦尔股份和卓胜微近3年都有较明显下降，北方华创则最低，但也最为稳定。

        应收账款周转率方面圣邦股份最高，北方华创和立昂微则相对最为稳定。

       总资产周转率以瑞芯微、圣邦股份、韦尔股份这类fabless公司周转率较高，卓胜微由于正在由fabless向fab-lite转型，其总资产周转率近3年正在逐年下降；北方华创和立昂微两家以生产制造为主的公司由于总资产较大其周转率相对较低，但也很稳定。

2.4、获现能力

       销售获现比率以圣邦股份、瑞芯微、韦尔股份较好，基本保持在1左右，反应销售收入基本都是真金白银；

2.5、偿债能力

       资产负债率方面卓胜微、圣邦股份、瑞芯微这几家fabless设计公司较低，北方华创和立昂微两家生产制造型公司的资产负债率较高；韦尔股份和其他fabless IC设计公司相比，其资产负债率一直保持在50%左右的较高位置（其他类似公司在20%左右），总负债中流动负债的占比占60%左右，而流动负债中短期借款和应付账款的和占比超过流动负债的50%，且近几年也均有大幅增长，可能是由于营业收入大幅增加导致营运资金和购买原材料等资金需求大幅增加所致，将其与营业收入对比发现果然如此，这说明韦尔股份资产负债率并未出现明显问题。

       流动比率方面各家公司都大于1，基本不存在短期偿债风险，各家表现与资产负债率类似，卓胜微、圣邦股份、瑞芯微较高，而韦尔股份、北方华创和立昂微较低。

其他方面

3.1、员工构成

       高学历和研发人员占比高是这个行业的特点，fabless型公司研发人员占比较高。

3.2、客户和供应商集中度

       客户方面这几家公司的前5大客户的销售额占比都在30%以上，其中瑞芯微和卓胜微占比最高，分别为75.17%、72.92%，如此高占比，客户的经营状况将直接影响这几家公司营收甚至是生存。

       供应商方面这几家公司的前5大供应商的采购额占比都在20%以上，其中圣邦股份、卓胜微、瑞芯微的占比分别为93.11%、76.40%、75.9%，供应商的经营状况将直接影响这几家公司营收。

4、股价及PE走势

5、总结

     综合来看，圣邦股份、北方华创更加值得关注。