诺安成长混合基金，到底是怎样的基金？

今天我们来讲一讲诺安成长混合基金（320007）。这个基金算是2020年最具争议，非常有热度的一只基金。很多人从2020年7月份高买入，拿了大半年，浮亏30%-40%的大有人在。下面我们从这几个角度来简单分析下，这个基金是好基金还是垃圾基金？

一、基金介绍和近几年走势图

2009年3月10日诺安成长基金成立。目前的基金经理蔡嵩松，是芯片设计博士。2019年2月20日任期至今。目前基金规模277亿元。

1、我们先近五年的基金净值走势

从近五年的走势图，2016年到2018年是下跌趋势。2019年元旦期间开始了反转，并且迅猛上涨。可以说两年的时间净值翻了2倍多。目前整体趋势还是向上的走势。

2、我们再近一年的基金净值走势

纵观整个2020年全年，2020年4月份跌到了阶段性底部，这个因我们都知道，是疫情爆发，尤其是疫情扩散到全球，恐慌情绪漫延导致的。随后从4月份开始一路上涨到高7月份，净值达到了2.25。短短三个月时间翻了一倍。我相涨势如此凶猛，很多人开始追高买入。尝到甜头，燃爆了市场情绪，更多人跟风买入。接下来从高开始猛跌，之前涨的有多猛，跌的就有多凶。尤其是7月高买入的人，浮亏至少30%以上。一时间哀鸿遍野，刚捧上神坛还没站稳脚跟的蔡经理，跌落了下来成为了“经理蔡”。

二、持仓股简要分析

我们来诺安成长的持仓，通过持仓股票来为啥波动这么大？

北方华创是半导体制造设备，卓胜微是射频前端芯片，韦尔股份是半导体分立器件制造商。可以说，蔡经理持仓股都是半导体产业链的国内生产商，比较偏激。分析这个基金，就相当于分析半导体行业的前景。

半导体是过去一波行情中最猛烈的题材。这些半导体公司股价短短2-3个月就能翻倍，近两年内半导体相关公司的股价翻4-5倍的比比皆是。截止到2020年7月，北方华创市盈率TTM达到了352倍，卓胜微186倍，长电科技303倍。只能说估值飞上天，泡沫吹的太大，基本面业绩完全跟不上。一旦情绪开始消沉，必然会迎来戴维斯双杀，大幅度回调已是必然。

俗话说，大热必死，炒翻天的题材要远离。追高充当接盘侠，一旦反转，直接让你血溅当场，想死的心都会有......

三、被套住的人，是该割肉还是继续持有？

目前半导体行业的股票已经大幅度回调，并且在阶段底部已经横盘了一两个月。只要诺安成长持仓的半导体公司能持续稳定的业绩增长，高增长会消化高估值。我们从两个方面来

1、半导体行业的地位

面对2020年华为芯片断供，中芯国际事件突，显了半导体国产化重要战略意义。面临波荡起伏的国际局势，自主可控已经成为了维护国家战略安全的重要领域，半导体是自主可控领域的最前端。

随着5G建设不断深入，物联网、智能汽车产业发展迅速，对半导体的需求越来越大。政策接二连三的出台推进半导体行业发展的规划，制定了明确的时间和目标。国产替代已是必然，并且发展空间巨大。

2、我们来下具体公司近几年业绩情况

长电科技2018年净利润亏损9.39亿元，2019年净利润8866万元，同比增长109%。2020年三季报7.64亿元，同比增长520%。

卓胜微2018年净利润1.62亿元，2019年净利润4.97亿元，同比增长206%；2020年预告净利润10.25亿元，同比增长106%。

圣邦股份2018年净利润1.04亿元，同比增长10.46%;2019年净利润1.76亿元，同比增长69.76%；2020年三季报净利润2.07亿元，同比增长72.6%。

小结

1、诺安成长基金持仓都是国内半导体公司。2020年7月前是市场炒作，估值飞天，泡沫越吹越大导致均值回归，泡沫破裂遭遇戴维斯双杀。

2、半导体行业发展前景巨大，国内替代是国家重要发展战略之一。诺安成长持仓的半导体公司近几年业绩突出，增长飞速。业绩增长高，会消化高估值并推动股价上行。

3、从2020年高进入被套的同志们，不用担心。市场一旦回暖，半导体行业首当其冲。耐心持有，等待股价回升。

4、行业发展和业绩高增长确定，股价拦腰斩反而是逆向投资的机会。正所谓“人弃我取，人取我与”。