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硅料价格启跌,部分硅片价格跌幅大于硅料
随着硅料产能利用率提高、产能释放加速,硅料供需紧张局势得到缓解,价格在长达3个月高位横盘后于11月底迎来下跌,至今跌幅达-4.95%。我们认为硅片厂商预判上游供需关系将得到缓解,率先降价,11月初至今166、182、210硅片降幅分别达-3.5%、-6.8%、-7.6%,182、210硅片下降幅度超过硅料。我们认为随着硅料厂家新产能爬坡完成、硅料产量释放,硅料价格下降将持续,电池与组件环节盈利将逐步改善。
国内1-10月新增装机58.24GW,累计同比+99%。10月国内新增装机5.64GW,同比+50%,环比-31%。
2022年前10月组件出口累计约136GW,同比+65%;10月组件出口约11.64GW,同比+22%,环比-9%。
投资建议我们认为,中长期光伏最大的投资机会依然来自于技术红利,目前处于新一轮技术创新的转换期,未来3年新技术是光伏投资的重点方向。硅料环节,我们推荐协鑫科技。
硅片环节,我们推荐双良节能,建议关注头部企业TCL中环、隆基绿能。
电池片环节,未来N型电池降本相关路径将成为市场重点关注方向。(1)薄片化,建议关注头部企业,推荐高测股份。(2)金属化我们建议关注光伏激光设备龙头帝尔激光、海目星、大族激光、英诺激光;直写光刻技术领军企业芯碁微装;电镀设备龙头东威科技。(3)低成本浆料我们建议关注苏州固锝、聚和材料(即将上市)。
辅材环节,受益于明年的需求放量,建议关注快可电子和宇邦新材。
风险提示光伏行业政策波动风险;产能释放不及预期风险;经济下行致光伏需求不及预期风险
来源[上海证券|开文明,丁亚,刘清馨]
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光伏2022年12月月报硅料价格回落,供需格局有望改善
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硅料价格启跌,部分硅片价格跌幅大于硅料
随着硅料产能利用率提高、产能释放加速,硅料供需紧张局势得到缓解,价格在长达3个月高位横盘后于11月底迎来下跌,至今跌幅达-4.95%。我们认为硅片厂商预判上游供需关系将得到缓解,率先降价,11月初至今166、182、210硅片降幅分别达-3.5%、-6.8%、-7.6%,182、210硅片下降幅度超过硅料。我们认为随着硅料厂家新产能爬坡完成、硅料产量释放,硅料价格下降将持续,电池与组件环节盈利将逐步改善。
国内1-10月新增装机58.24GW,累计同比+99%。10月国内新增装机5.64GW,同比+50%,环比-31%。
2022年前10月组件出口累计约136GW,同比+65%;10月组件出口约11.64GW,同比+22%,环比-9%。
投资建议我们认为,中长期光伏最大的投资机会依然来自于技术红利,目前处于新一轮技术创新的转换期,未来3年新技术是光伏投资的重点方向。硅料环节,我们推荐协鑫科技。
硅片环节,我们推荐双良节能,建议关注头部企业TCL中环、隆基绿能。
电池片环节,未来N型电池降本相关路径将成为市场重点关注方向。(1)薄片化,建议关注头部企业,推荐高测股份。(2)金属化我们建议关注光伏激光设备龙头帝尔激光、海目星、大族激光、英诺激光;直写光刻技术领军企业芯碁微装;电镀设备龙头东威科技。(3)低成本浆料我们建议关注苏州固锝、聚和材料(即将上市)。
辅材环节,受益于明年的需求放量,建议关注快可电子和宇邦新材。
风险提示光伏行业政策波动风险;产能释放不及预期风险;经济下行致光伏需求不及预期风险
来源[上海证券|开文明,丁亚,刘清馨]
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