联想旗下正奇金融拟发债5亿 缓解子公司短期偿债压力

日前，联想控股（03396.HK）旗下金融服务提供商正奇金融控股股份有限公司（以下称“正奇金融”）正谋求在银行间债券市场发行中期票据，拟募集5亿元，用以偿还子公司有息债务。

旗下两家公司百亿短期借款待偿

据中国银行间市场交易商协会孔雀开屏系统11月13日公告，正奇金融提交了2019年第二期中期票据注册材料，该期票据注册规模为10亿元，首次拟募资5亿元，期限3年，项目状态显示“预评中”。

募集说明书显示，正奇金融子公司正奇租赁及孙公司正奇（天津）租赁向包括华夏银行、北京银行、浦发银行等在内的多家金融机构累计借款102.27亿元，这些借款将从2020年开始陆续到期。而正奇金融此次通过银行间债券市场发债，正是计划将募得资金用于上述部分借款。

除帮助旗下公司还款外，正奇金融自身也面临不小的债务压力。截至2019年6月末，正奇金融有息债务余额为101.52亿元。其中，短期借款29.24亿元，长期借款50.75亿元，应付债券2.99亿元，长期应付款中有息部分11.32亿元，以及其他应付款中有息部分7.21亿元。

回溯来，正奇金融近两年短期借款规模发生较大变化。2017年末，该公司短期借款仅有19.08亿元；2018年末，短期借款进一步扩至33.12亿元，同比增幅达73.58%；而2019年上半年，29.24亿元短期借款已逼近上年末数值。

正奇金融在募集说明书中也坦言，自身短期应偿债金额较大，将通过收回发放的贷款回收现金，向控股股东联想控股寻求临时性的流动性支持，以及通过商业银行借款筹集短期资金，用于偿还短期债务。

频频踩雷波及业绩

暂不考虑外部融资，正奇金融能否通过收回发放的贷款来缓解短期债务压力尚存不定。数据显示，2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末，该公司对外发放的贷款业务不良贷款余额分别为2.1亿元、2.99亿元、3.53亿元和3.05亿元，不良率分别为4.36%、6.06%、7.04%和7.31%；担保业务应收代偿款余额分别为1.51亿元、1.46亿元、1.36亿元和1.58亿元，当期担保代偿率分别为 4.92%、4.29%、1.10%和2.87%。

由于近两年我国用及经济环境严峻变化，中小企业用风险事件频现，正奇金融提供融资服务的客户中不断有担保代偿或者贷款违约现象发生。

举例来，正奇金融旗下两家小贷公司合肥市国正小额贷款有限公司、深圳市诚正小额贷款有限公司今年曾同时踩雷盛运环保（300090.SZ），深陷超40亿债务逾期案。且上述两家公司还与金盾股份（300411.SZ）发生借款纠纷，涉案金额超过4500万元。除此之外，深圳市诚正小额贷款有限公司还曾陷入天翔环境（300362.SZ）近16亿的债务危机。

基于此，正奇金融不良率和担保代偿率攀升，公司业绩也受到不小的影响。据财务数据显示，2017年度、2018年度以及2019年1-6月，该公司实现的营业总收入分别为23.02亿元、24.22亿元和8.26亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为8.04亿元、7.2亿元和 1.52亿元。

正奇金融在募集说明书中表示，未来如果自身提供融资服务的中小企业持续出现更多的用违约情况，公司盈利能力将会受到重大不利影响。

招股书失效致敲钟遇阻

公开资料显示，正奇金融名“正奇安徽金融控股有限公司”，成立于2012年10月，注册资本33.23亿元。成立后经业务规模扩展，先后设立安徽创新融资担保有限公司、安徽省金丰典当有限公司、合肥市国正科技小额贷款有限公司等15家子公司，主要开展融资担保、典当、小额贷款、融资租赁、商业保理、供应链管理和股权管理等业务。

2016年12月，正奇安徽金融控股有限公司引入厦门金海峡投资有限公司和宁波梅山保税港区道鑫辰骏投资合伙企业（有限合伙）两家战略投资者，累计获8.01亿元融资款。2018年，正奇安徽金融控股有限公司进行了股份制改革，并于同年正式更名为“正奇金融”。

2018年11月30日，正奇金融向香港联交所递交了上市申请，拟于香港联交所主板上市。但在2019年5月末，申请上市状态变更为“失效”，正奇金融上市未能顺利过关。

而就在2019年4月，同为联想控股旗下子公司的拉卡拉（300773.SZ）在经历一波三折后成功上市；10月31日，正奇金融子公司安徽志道投资有限公司投资的安徽艾可蓝环保股份有限公司也顺利过会。

正奇金融未来是否会二次递交招股书，并像拉卡拉及安徽艾可蓝环保股份有限公司一样得以偿愿，仍待后期持续关注。

来源：科技金融在线

作者：顾垚

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