散人南丫
华安证券股份有限公司尹沿技,张旭光,王奇珏近期对迪普科技进行研究并发布了研究报告《盈利、技术能力领先,新安全带来机遇》,本报告对迪普科技给出买入评级,当前股价为13.31元。
迪普科技(300768) 主要观点 华为研发血液浓厚,收入利润稳定释放 公司自2008年成立至今,通过前华为、新华三的核心团队快速形成了成熟的研发和销售体系,是产品快速下线并扩大市占率的有力保障。与同行业相比,公司在净利率和人效比上远远领先于其他同行2021年公司净利率30%,远超同行企业;2022H1公司在在疫情之下仍完成了11%的净利率,是网安行业中少有的盈利公司。从人效比看,公司2021年76.5万元的人均创收、22.8万元的人均创利领跑行业。 高流量下需求坚挺,应用交付广泛应用 应用交付保证网站、APP在高访问下能正常运行,是业务开展的刚需。公司的应用交付产品自2011年推出后,由于1)政策创潮流;2)其自身性价比、高吞吐量、高连接数等特点。已在海关税务、各大国有银行及股份制银行、三大运营商和国家电网等客户上广泛使用。根据IDC数据,2015年Q3,公司的负载均衡市占率已达7.4%,至今仍保持前五水平。 深挖高价值客户,积极布局新安全 为提升增速,公司1)深挖高价值下游客户:公司收入主要来自于政府、运营商、金融、电力行业;2)布局新安全领域2021年工控安全、云安全、数据安全市场增速均超35%。公司也针对热点推出了工控安全、数据安全、云安全等场景的解决方案。2021年,公司云平台产品收入已超营收的10%。 投资建议 迪普科技作为网安硬件企业,其应用交付等产品技术领先,营收规模与质量相对可观。销售方面,公司已构建了成熟的渠道销售体系并积极横向拓展高价值客户,有望受下游高景气行业扩大业绩规模。我们预计迪普科技2022-2024年分别实现收入12.22/14.94/18.55亿元,同比增长18.6%/22.3%/24.2%;实现归母净利润3.29/3.94/4.84亿元,同比增长6.2%/19.9%/22.8%。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 1)网安市场竞争加剧;2)下游行业需求不及预期;3)疫情影响项目确认收入。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券田杰华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.69%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.54亿,根据现价换算的预测PE为24.2。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为17.34。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,迪普科技(300768)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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华安证券给予迪普科技买入评级
华安证券股份有限公司尹沿技,张旭光,王奇珏近期对迪普科技进行研究并发布了研究报告《盈利、技术能力领先,新安全带来机遇》,本报告对迪普科技给出买入评级,当前股价为13.31元。
迪普科技(300768) 主要观点 华为研发血液浓厚,收入利润稳定释放 公司自2008年成立至今,通过前华为、新华三的核心团队快速形成了成熟的研发和销售体系,是产品快速下线并扩大市占率的有力保障。与同行业相比,公司在净利率和人效比上远远领先于其他同行2021年公司净利率30%,远超同行企业;2022H1公司在在疫情之下仍完成了11%的净利率,是网安行业中少有的盈利公司。从人效比看,公司2021年76.5万元的人均创收、22.8万元的人均创利领跑行业。 高流量下需求坚挺,应用交付广泛应用 应用交付保证网站、APP在高访问下能正常运行,是业务开展的刚需。公司的应用交付产品自2011年推出后,由于1)政策创潮流;2)其自身性价比、高吞吐量、高连接数等特点。已在海关税务、各大国有银行及股份制银行、三大运营商和国家电网等客户上广泛使用。根据IDC数据,2015年Q3,公司的负载均衡市占率已达7.4%,至今仍保持前五水平。 深挖高价值客户,积极布局新安全 为提升增速,公司1)深挖高价值下游客户:公司收入主要来自于政府、运营商、金融、电力行业;2)布局新安全领域2021年工控安全、云安全、数据安全市场增速均超35%。公司也针对热点推出了工控安全、数据安全、云安全等场景的解决方案。2021年,公司云平台产品收入已超营收的10%。 投资建议 迪普科技作为网安硬件企业,其应用交付等产品技术领先,营收规模与质量相对可观。销售方面,公司已构建了成熟的渠道销售体系并积极横向拓展高价值客户,有望受下游高景气行业扩大业绩规模。我们预计迪普科技2022-2024年分别实现收入12.22/14.94/18.55亿元,同比增长18.6%/22.3%/24.2%;实现归母净利润3.29/3.94/4.84亿元,同比增长6.2%/19.9%/22.8%。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 1)网安市场竞争加剧;2)下游行业需求不及预期;3)疫情影响项目确认收入。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券田杰华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.69%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.54亿,根据现价换算的预测PE为24.2。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为17.34。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,迪普科技(300768)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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