新诺威高毛利好行业又是次新低估，W底后得起涨？

截止2020年1月5日，【新诺威(300765)、股吧】的股价为35.82元，市值为71.64亿，静态市盈率32倍，动态市盈率25.19倍。

这是一只去年3月才上市的新股，因为可的财报数据有限，所以风险比老股票要大一些。低风险偏好者可以回避。但这似乎不影响对它的深挖研究。

首先是它的老东家，虽然不是国字姓，但也相当牛。那就是鼎鼎大名的石药集团，该公司在香港上市，是一只十足的大牛股，最高上涨近百倍。

话说有一个好爹是多么重要，它既是保护，又能提供更高的发展基础。此次分拆出新诺威在A股创业板上市，共计融资11.4亿元，用了充足的现金才好继续壮大。

值得注意的一是，上市过程中，新诺威没有引进其他的战略股东。这就意味着3年内（即至2022年3月22日）不会有现在人见人躲的大股东减持雷。

其次，新诺威的主营业务具有独特的消费属性，抗经济周期能力强，易出长线大牛股。具体是咖啡因、维生素C和功能食品，内部业务结构优良。

咖啡因方面有一定的定价权，使得毛利率有足够的弹性；主要客户包括是百事可乐、可口可乐、红牛三大巨头等。财务上能带来稳定的现金流，为其他业务的拓展保底。

维生素是大单品，毛利率接近80%。市场上的竞争有限，只有两家。并且近几年增速能达到40%，打开了发展空间。

再次，这些优秀特质也反映在了公司的财报上，同时它也是我们好该公司的一种逻辑验证。

第三季度单季营收为3.07亿元，同比增长7.62%；归母净利润为7633.32万元，同比增26.03%；扣非净利润为7605.70亿元，同比增长更是高达46.59%。

前三季度，实现营业收入9.6亿元，同比增长6.49%；归母净利润2.13亿元，同比增24.94%。

财务安全上，此外，三季末该公司的资产负债率仅为11.78%，光货币资金就有3.8亿元，可见确实不差钱。

2019年上半年没花过一分广告费，近日却拟使用不超过1.6亿元自有资金，对中国互联网新闻中心控股的跨平台网络传媒——北京国新汇金进行增资。拟认购不超过2600万股股份，约占总股本的20.30%。

在业内人士来，新诺威要借力大健康+互联网的趋势，为后期发展留出了很大想象空间。

最后，估值上动态PE25.19倍。横向和同行相比，咖啡因同行【新华制药(000756)、股吧】15倍PE，维生素C同行汤臣倍健22倍PE，新诺威26倍PE还是稍贵。

这里就涉及到一个定位问题。如果与食品行业的整体估值对比，再考虑到公司在保健品领域的成长性，就便宜很多，具有一定的安全边际。

细化到好的买卖位，目前自从去年3月上市开板以来，最低价位去年8月6日的32.59元。目前的价格35.82元，距离最低价很近，向下具有强支撑。

K线形态上，处于最为常见、也最扎实的W底末期。叠加次新股弹性和高送转预期，或许会会受到市场追捧，可以逢低关注。