近9亿元的铂金级肉签来袭，热门赛道，股民中签概率低

2月10日，锦浪科技（300763）发行可转债，它的发行规模为8.97亿元，规模偏低。债券评级为AA-，每股可配售3.6230元可转债。意味着原有投资者按照持有股数，每276股约可获配10张。

正股价格为217.00元，转股价为227.02元，转股价值95.59，转股价值一般！参照同行业可比的已上市可转债估值与自身转股价值，中一签约获利350元左右，铂金级肉签一枚！

那么，针对原有股东，按照锦浪科技的现价估算，大概持仓市值需要5.98万元，可稳稳获配一签。

根据其2021年度业绩预告，它的归属于母公司股东的净利润为4.55~5.35亿元，同比增长43.03%~68.18%。参照这份预告业绩和机构预期的业绩增速63.95%计算，锦浪科技对应2021年的静态市盈率将为106.72倍，市净率为24.7倍，成长性估值PEG为1.67倍。

从这个角度看，锦浪科技的估值较高，对应发行的可转债转股溢价率可能会被拉低。但是上市公司的主营业务为从事光伏并网逆变器、风力并网逆变器及分布式风力发电机组的研发、生产、销售和服务。

它属于热门赛道的可转债，而市场对于光伏逆变器行业的估值普遍都挺高，从而导致其发行的可转债溢价空间也会“水涨船高”。

因此，可转债的“打新大军”势必还会一拥而至，争夺锦浪转债在原始股东优先配售下的剩余名额。可想而知，它的中签概率会极大地拉低。

在打新火热的背后，是可转债在上市之初的高溢价率。统计今年1月以来已上市的可转债后，我们发现溢价率的平均值已经高达43.33%。

为什么市场会给予新可转债更高的溢价空间？看看可转债的代表指数——中证转债的行情走势也就能知晓一二了。

从中证转债的日K线图上看，虽然中途跟随大市出现了回调挖坑的动作，但是每一次挖坑，总是能填坑成功。至于节前的挖坑，从趋势上看，填坑已经算是成功了。毕竟，当前435.4的点位距离前高438.3只有一步之遥。

其实，以此类推，可以预估在二级市场上的某些品种的未来行情走势。因为，中证转债大部分是由中小盘股发行的可转债组成的。上市公司发行的可转债与它对应的正股走势有着极为密切的联系，即正股涨，可转债也跟着涨。

所以，反过来看，可转债涨，则也意味着正股的股价在上涨。事实上，最近交易日里，中小盘股的行情走势甚好。沪深两市个股的平均上涨率为77.75%，代表着中小盘股普涨的行情。

它们能走强的背后是中小盘股正处于上升通道中，虽然中途经历多番波折，但最终都能与中证转债那样，再次从坑内跳出，重新回归升势。毕竟，“好事多磨”。

相反，我们现在应该避免那些处于下跌通道中的个股，它们很难在短时间内反转。比如恒瑞医药等，虽然新年以来股价止跌企稳，但是反弹力度远远不及其它处于上升通道内的个股。即使它们的估值在回调后来到合理区间，在短时间内也很难有所表现。

根据以往经验，那些从高位下落的个股，下跌需要一年多的时间，磨底的过程也要一两年的时间。因为个股的走势不会是直上直下，它还有横盘震荡在等待着大家。

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