科创板光伏逆变器固德威，未来成长空间看储能

光伏是今年二级市场的热门板块，两家科创板光伏企业无锡的奥特维、苏州的固德威，两只股年涨幅分别为177.48%、56.14%。

奥特维主营从事光伏组件串焊机，产品包括为多主栅串焊机、硅片分选机、激光划片机等；固德威主营为光伏逆变器。下图来源   

“光伏+储能”已成为多国光伏开发的标准配置，搭配储能将为光伏带来长期可持续的发展动力，预计2025年全球光伏新增装机370GW。

固德威主要做光伏逆变器，逆变器在光伏电站中价值量小但作用关键，因此下游客户对价格不敏感。上半年，固德威实现营业收入10.87 亿元，同比增长 84.89%；实现归母净利润 1.53 亿元，同比增长 29.66%；实现扣非归母净利润 1.43 亿元，同比增长 26.66%。2021Q2整体毛利率约32.9%，环比下降4.9个百分点，主要原因是IGBT等原材料供应不足，总体逆变器成本上涨，同时公司海外逆变器未涨价自行消化了成本压力所致。

另外，固德威8日公告称，卢红萍、倪祖根、郑加炫、方刚、卢进军拟询价转让3.4%公司股份，本次询价转让价格下限为300.00元/股。

报告期内，固德威逆变器出货量持续高增，总数约 23.85 万台，其中并网逆变器出货量约21.75 万台，占比约 91.19%；储能逆变器出货量约为 2.10 万台，占比约 8.81%。

根据伍德麦肯兹数据，在全球逆变器出货排名前十中，有六家来自中国的供应商（华为、阳光电源、古瑞瓦特、锦浪科技、上能电气和固德威）。

分销售地区来看，固德威的境外逆变器出货量约为 15.65 万台，占比约 65.62%；境内逆变器出货量约为 8.20 万台，占比约34.38%。

据了解，逆变器的原材料分为两类电力电子器件、结构件，分别占比约60%、30%左右，均存在降本空间。

近年来，全球光伏逆变器竞争格局变化较大，中国逆变器厂商出货量不断增长推动市占率提升，不少企业排名不断挤入全球前列，特变电工、上能电气、锦浪科技等企业排名也加速提升。目前，固德威的出货量还未进入前十排名的，成长潜力值得期待。