生物医药行业出牛股

生物医药市场背景及需求情况：

我国从2000年到2020年是快速老龄化阶段，年均增加596万人;从2020年到2050年时加速老龄化阶段，年均增加620万人，人口老龄化对经济影响的高峰将在5到10年之后到来。这将成为未来中国生物医药发展的大驱动力。

中国医疗市场规模巨大，在人口老龄化、城镇化、财富增长以及基本医疗保障制度等因素的驱动下近几年迅速扩容。2013年我国卫生消费总额3.2万亿元，是2004 年的4.2倍，在过去9年保持了17.2%的复合增长率。然而相对于高收入国家7.7%的水平，我国医疗卫生支出仅占国民生产总值的5.6%，低于高收入和中高等收入国家水平。考虑到人口和消费的巨大基数，不难到我国医疗服务市场在将来还有很大的上升空间，如果该占比能在2020年达到卫计委在《"健康中国2020" 战略研究报告》中所提出的7%的目标，我国卫生消费市场将达到7万亿元规模。

中长期我国医药行业拥有巨大发展空间。我国医疗支出明显低于发达国家。随着经济发展和健康意识的提高，医疗支出将迅速加大。"内业人士分析指出。此外，我国老龄化趋势提速，必定会增强医药生物行业的成长空间。据联合国统计，到本世纪中期，中国将有近5亿人口超过60岁。随着中国人口的老龄化，全社会对养老、健康医疗的需求不断上升，未来必然会有相当大的成长空间。

众所周知，国内目前老龄化越来越严重，当前60岁以上的老人已经达到2.5亿，未来20年内老龄人口会接近5亿！平均寿命也可能大幅继续提高到，向平均90岁迈进！而当前的大病高发的态势，又进一步扩大了医药医疗的需求和支出，这些几乎都是刚性的需求！根本不会发生变化！！

而另一方面，国家对社保的投入日益加大，但是不少地区仍然缺口巨大，解决这些问题的方法，不是无底洞的追加，也不是一刀切的降价，而是不断发展中国自己的创新药，仿制药，扶持各种国产化的医疗器械和治疗及服务手段。。。这些都在不断促进国内医药医疗产业化水平的不断升级！这个态势也绝对不会变化！

行业发展趋势：

第一，中国医药行业正在向寡头格局不断靠拢或者说形成这种趋势。小的医药公司在竞争上处于劣势，因为很多产品（需要的）研发投入巨大，加上品牌的任度等等都对小公司不利；相反，大公司不仅研发规模更大，资金充沛，而且抗风险能力强。如果一个创新药需要6到8年的开发，又需要收益资金的话，很多小企业最终都可能被拖垮，而大企业就能够在长期竞争中不断形成优势。

第二，中国的医药研发正迅速地追赶国际上的先进同行。例如，美国强生的市值达到3500美亿元，折合人民币约2万亿，而我国的医药龙头恒瑞医药只有2500亿元市值。但是随着研发的不断深入、人才的引入以及一级市场各种创投资金的不断投入，我觉得未来几年我国医药研发水平一定会不断地进步，不断推出很多自己首创的产品。

实际上整个医药产业都有很多亮，例如医疗器械、诊断、试剂耗材、基因检测等领域发展都非常快。去年的一部电影引发了大众对抗癌药的关注，实际上体现的是中国医药工业的短板，那么我们就应该在这方面奋起直追，其实不仅是药厂在努力，政府也在努力。所以，可以到社保支付的覆盖面不断地扩大，保障范围也在不断加强，这同样也给很多医药产品带来了发展的机遇。

生物医药的话，目前关注疫苗、血制品、胰岛素、成长激素等，这几个产业的发展都特别好，毛利率平均都在90%以上。

行业细分研究：

医药行业主要细分为：医疗保健，生物科技（疫苗，血制品），制药，中药，医药商业。

一．医疗保健行业是指医疗保健设备、用品、服务和技术的行业，包括中游的医疗器械和下游的医疗流通业。

300003 乐普医疗：专业从事冠脉支架，PTCA球囊导管，中心静脉导管及压力传感器研发生产销售，国内高端医疗器械领域能够跟国外产品形成竞争力的为数较少的企业之一,可吸收支架NeoVas获批增强公司的核心竞争力，氯吡格雷和阿托伐他汀钙片顺利通过一致性评价，也给公司在高血压领域的仿制药带来业绩增长.

002223鱼跃医疗：家用医疗器械和互联网医疗服务，器械产品上主要是血糖仪，呼吸供养，康复护理，手术器械，高值耗材，中医诊疗器械，药用贴膏以及高分子卫生辅料。

300760迈瑞医疗：研发、营销和并购铸就国内器械龙头，形成了生命息支持、体外诊断和医学影像等三大业务，监护仪和彩超等多个产品排名全球前列；公司持续加大研发投入，构建全面和高效的研发体系，形成系列产品核心专利技术；公司营销网络覆盖全球，国内加大经销商管理，提升终端控制力，海外推动销售队伍本土化，提升营销服务效率；公司通过并购延伸器械产业链，整合新产品，消化吸收国际先进技术，产品高端化发展。

600055万东医疗：医用X射线诊断设备，磁共振成像设备，牙科诊断医疗设备，血液健康产品开发生产销售，国内主要的医疗 医疗器械提供商之一。

600587新华医疗：具有60年的医疗器械生产企业，中国最大的消毒灭菌设备的生产销售企业，也是国内放射医疗设备品种最多的企业，主要生产消毒灭菌设备，放射医疗设备，数字诊断设备。

002432九安医疗：主要是家用医疗器械的研发生产销售，电子血压仪年销量国内龙头，以及可穿戴设备和智能硬件为入口的移动医疗和健康大数据领域。

二．生物科技：生物科技指研究、开发、制造或者销售基于基因分析和遗传工程产品的行业。具体龙头企业如下：

三、制药

制药行业是研究、开发与生产药品的行业，可以分为化学制剂药、中药和料药。

具体龙头股见下表：

生物疫苗：智飞生物，沃森生物，华兰生物，博雅生物，康泰生物，长春高新，辽宁成大等。

血制品：上海莱士，天坛生物，华兰生物，邦泰生物，博雅生物，卫光生物等

仿制药：恒瑞医药，华东医药，科伦药业，复星医药，立泰，上海医药，乐普医疗等

国家保密配方企业：云南白药，片子癀，同仁堂

中药企业：沃华医药，佛慈制药，同仁堂，盘龙药业，江中制药，东阿阿胶等

医药电商：一心堂，老百姓，九州通，益民集团，同仁堂等

医疗息化：国新健康

四．其他细分子行业龙头

正海生物：牙科膜技术龙头企业,主营口腔修复膜和生物膜。

大博医疗：公司是国内骨科植入物领域的主要生产商，主要产品为骨科创伤类植入耗材、嵴柱类植入耗材、神经外科类植入耗材以及微创外科耗材.

欧普康视：公司的产品分为角膜塑形镜和护理液；目前是视力矫正与控制近视加深最有效的方法，这也是当今眼科医学界公认的。

美亚光电：主营收入是色选机和口腔CT医疗影像设备。

爱尔眼科：眼科专业医院龙头企业

通策医疗：牙科专业医院区域性龙头企业，现在有进一步扩展全国的趋势。

乐普医疗：国内心脏支架龙头企业，主营心脏支架，起搏器以及医药销售企业。

通化东宝：目前三四代胰岛素主要的生产和销售企业之一（今年另外一家大概率上市甘李药业）

总结：

医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展随着带量采购进一步延伸，未来药企主要专注于研发进一步弱化营销环节，所以更多光靠单一产品或者仿制药生存的企业越来越会被市场淘汰掉，医药研发的高投入和长期研发积累，这势必会使产业更多的集中到大型企业和有足够研发盈利能力企业靠拢，中国未来十年也肯定会诞生万亿市值的医药巨头