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【中泰证券】医疗器械板块2021半年报总结常规业

作者：刘洋鉴股寻牛
2021-09-01 14:08:09
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【中泰证券】医疗器械板块 2021 半年报总结常规业务全面恢复，关注细分赛道创新投资机会

医疗设备医疗新基建投入持续加大，带动设备采购需求提升

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医疗设备医疗新基建投入持续加大，带动设备采购需求提升。2021年上半年子版块收入增长 22.98%（-4.11%），扣非利润同比增长 16.68%（-71.61%），仍然维持较好的增长态势；期间费用率持续下降，为 24.93%（-1.47%）；盈利能力稍有下降，毛利率 50.74%（-3.10%），净利率 23.69%（-0.42%）。受益于疫情后全球医药新基建持续加速，国内 ICU 相关医疗卫生建设推动近百亿市场扩容，海外医疗新基建补短板的资金投入力度不断加大，相关产品或将持续受益。长期来看，疫情冲击后公卫支出有望大幅提升，医用设备有望受益于医院 ICU、呼吸科、传染科、检验科等科室的加速建设，看好相关优质企业如迈瑞医疗等。

投资建议及风险提示

投资建议医疗器械行业当前正处于高速发展期，我们看好创新驱动下的进口替代、产品出海和消费类器械持续放量，集采政策短期内或将对相关品种带来一定程度影响，但行业长期趋势并未发生改变。我们一方面建议重点关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，包括迈瑞医疗、诺唯赞、南微医学、安图生物等，另一方面建议重点关注具备强消费属性的产品企业，包括欧普康视、伟思医疗等。

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