光伏错杀标的异质结设备龙头股迈为股份202203

光伏错杀标的异质结设备龙头股迈为股份20220325

        截止2022年3月25日收盘，在迈为股份六连阴的情况下，看到了上车迈为股份的好机会。接上篇印度加征光伏组件及电池关税实际上是对印度本土光伏产业链的一种保护，而在这背后实际反映的是印度想要大力发展光伏产业链。

        一直跟踪光伏产业链的朋友应该知道，不久前印度首富的实集团已经收购REC并打算大规模建设HJT电池组件产能，根据21年底的调研报告产能规划在去年底是22年-24年建设15GW，按照目前REC招标规模来看极大可能超预期发展，根据券商调研目前REC 22年招标规模已经达到了5GW（近期应该会落地），逐年递增2-3GW的话到24年应该可以三年一共干到20GW左右。长期看产能一旦释放将对国内组件又会形成压力，而作为异质结设备龙头股迈为股份大概率要享受到这波异质结放量的宏利。

        去年迈为股份已经为REC提供了一条400WM的中试线，在券商与迈为交流反馈中提到，该条中试线反馈非常好，并且去年REC除迈为这条中试线外并未建设任何其他设备产商提供的中试线，加上近期招标落地，时间上验证其他厂商也来不及，大概率今年的5GW迈为会拿下，而在深度绑定REC之后会大力促进异质结设备产业化，同时加速国内龙头异质结上量的时间预期。再看国内目前的订单预期情况明阳智能、华润电力、华晟、东方日升今年均有2-3GW的规划（极大可能落地的才列举出来了），二季度会逐步放开招标。关于迈为近期的催化剂还会逐步释放，金刚玻璃的国内第一条单面微晶异质结产线在4月会投入量产阶段，高转换率或能突破25%。

        综上今年预期48.9亿收入，10.12亿净利润，23年102.5亿收入，18.9亿净利润。基本面和产业趋势都十分明朗，迈为将会是个从丝印设备转型异质结整线设备（20倍业务价值量的提升）十分成功的公司。尤其在欧美、印度都亟待光伏产业链本土化的大背景下，很有可能加速异质结产业化发展，对于目前主流PERC电池国外显然是干不过国内几家龙头的，TOPCON又是PERC升级版，想要超越就更加难，目前来看异质结是国外发展光伏产业链的最优选，并且隆基也在近期的交流中指出看好异质结成为下一代主流电池，目前隆基所做的TBC是对高端市场的一种补充（Topcon已经叫停）。剩下的就交给时间来验证。