宝利财富 | 中国工业的关键设备——换热器千亿蓝海显现

当前，碳达峰碳中和背景下，我国新能源汽车渗透率不断提升，新能源电池需求逐年增长，与之密切相关的新能源电池能量密度持续提升，电池热管理的重要性日益提升。

热管理是解决电池动力系统安全问题的核心，行业当前正处于爆发期。换热器作为热管理中的重要设备，在新能源汽车、动力电池、化工、石油及其它工业生产中占有重要地位，市场应用非常广泛。

新能源汽车热管理市场广阔，“千亿赛道”腾飞在即

目前，热管理主要可分为四类，自然冷却、风冷、液冷、直冷，由于初期投入少，风冷是当前储能热管理的主力方案。热管理系统属于新能源汽车必备部件，随着新能源汽车产业的蓬勃发展，新能源汽车热管理需求也随之扩大，行业发展前景巨大，越来越多的企业开始加入热管理领域中。

在“双碳”目标下，我国不断加快推进汽车电动化转型，新能源汽车产销量不断扩张，带动热管理系统需求也随之增长。2022年我国新能源汽车热管理系统市场规模约为504亿元，同比增长94%。未来新能源汽车产销量的进一步扩容，将拉动热管理系统需求继续增长，预计到2025年市场规模将接近1000亿元，新能源汽车热管理市场发展潜力巨大，千亿赛道腾飞在即。（数据来自中汽协、行业智库等）

另据BNEF（彭博新能源财经）预测，2021-2025年全球新能源汽车销量将从660万辆增长至2060万辆，GAGR约为32.9%。据NE时代预测，2021年-2025年，全球新能源汽车热管理系统市场规模可从400亿元扩张至1000亿元以上，GAGR超28.2%。其中，国内市场空间超400亿，电池热管理达200亿。

中国工业中的关键设备，换热器应用广泛

近年来，随着新能源汽车以及储能为代表的新能源行业兴起，新能源热管理行业迎来广阔的市场空间，带动了换热器等行业迎来全新的发展机遇。换热器可应用于新能源汽车、传统汽车和工程机械等领域。换热器作为中国工业中的关键设备之一，未来仍将有广泛的市场需求。

当前国家倡导工业生产节能、减排、降耗，换热器在生产中占有重要地位。换热器市场需求巨大，市场规模不断增长。换热器不但在新能源汽车中广泛应用，而且还在石油、化工、冶金、电力、船舶、集中供暖、制冷空调、机械、食品、制药等领域广泛应用。尤其是在主要核心应用领域，未来存在较大的增长空间和升级改造需求。预计到2026年，中国换热器市场规模将上升到992.1亿元。（数据来自IPO研究、行研等）

调查显示，换热器上下游产业链非常大，产业链上游原材料，主要为铜、铝等同质化大宗商品，中游为换热器件及配件行业，下游终端应用主要包括家电、国防、新能源动力电池、储能等，在燃油车、工程机械、火电等领域也广泛应用。

国内热管理头部企业借助国内新能源汽车的快速发展势头，加快研发换热器及其它配套设备，正努力实现技术追赶和规模上量，不断满足市场需求。

“纵贯线科技”技术领先 服务全球知名企业

国内电池热管理领军者——宜宾纵贯线科技股份有限公司（“纵贯线”）近年以先进技术和市场应用脱颖而出，成为行业佼佼者。纵贯线成立于2013年8月，专注于各类换热器整体热管理方案的设计、各类换热器的制造和销售，并持续在换热器结构设计、新材料应用、导热性能研究、新工艺应用中创新，已形成新能源汽车、5G通讯、家电、移动储能四大业务板块。

纵贯线已获得高新技术企业、江苏省科技型中小企业、高效微通道换热器工程技术研究中心的称号。纵贯线直冷技术全球唯二(国外只有法雷奥攻克直冷技术难题，纵贯线是全球第二家)，国内第一，液冷技术国内前三，在电池冷却板领域处于领先地位，2022年液冷板车型市占率达40%。公司具备全制程能力，品控能力强，产品满足轻量化和高安全性需求。

纵贯线是首批特斯拉 Model 3 热管理系统产品开发商，也是比亚迪和宁德时代新能源电池冷却板供应商，已形成电池PACK冷却板、无人驾驶冷却板、5G基站冷却板、数据中心机柜换热器、家电换热器五大产品系列。

纵贯线研发生产了质量可靠的新能源汽车冷却板（新能源汽车 PACK平行流冷却板、新能源汽车 PACK单孔折弯冷却板、新能源汽车 PACK冲压钎焊冷却板等）

此外，还研发生产了系列产品，广泛应用于行业各个领域

纵贯线公司目前有四大生产基地，分别为苏州、溧阳、东莞和宜宾，产品辐射长三角、珠三角及西南地区的新能源汽车及通讯客户，现已形成新能源换热器150万套、通讯小家电70万台的产能。

服务客户包括宁德时代、比亚迪、特斯拉、吉利、华为、诺基亚、中兴、美的、Arcelik等各行业国内外头部知名企业。

纵贯线公司产品辐射长三角、珠三角及西南地区的龙头新能源汽车及通讯客户，包括宁德时代、比亚迪、特斯拉、蔚来、沃尔沃、长安汽车、红旗、上汽通用五菱、中兴、华为、诺基亚、美的、吉利等，是宁德时代、比亚迪主力供应商，充分覆盖下游客户的需求，伴随市场拓展不断深入，产能释放在即，未来可期。

新发展格局下，纵贯线科技积极响应国家“双碳”目标和新能源战略的重点项目，加快投资与建设厂房设备，非常重视新能源汽车动力电池热换器生产线建设。未来，公司将在共同的价值观指引下，努力实现成为全球热管理专家的愿景。