坏小拧了TT
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坏小拧了TT
关于目前市场的几点思考大家可能并不理解为什么推行
大家可能并不理解为什么推行全面注册制,不断发行新股,而且大量的是质地一般的企业,个人理解本质原因是中国政府正在从“土地财政”向“股权财政”过渡。
依赖了二十年的房地产显然接近走到尽头,房价高企,经济疲软,要想继续炒高房价显然已经不大实际,老百姓的高位接盘能力有限。这必然造成各级地方政府卖地收入的锐减。在房产税短时间内还无法落地的情况下,政府必然要选择新的财政收入手段。
近几年,冒出了一些“股权财政”的典型案例,比如贵州-茅台、合肥-蔚来、宁德-宁德时代等,各级地方政府逐步发现培养独角兽企业上市,通过地方国资成立投资基金在一级市场入股,既可以赚取回报率颇丰的一二级市场IPO差价,也可以在上市后靠股权划转、分红等稳定吃得红利。而企业的股权结构中有了政府背景,显然在企业发展和IPO全过程中有得天独厚的优势。甚至听闻很多地方政府全程参与企业IPO,帮忙拉项目拉客户拉资本进场,完全形成了利益共同体。
问题的关键在于,A股一二级市场投资回报率过高,大量的IPO上市PE都是打满预期,上市前的财务报表也都是“打满预期”,如果各级地方政府也希望在IPO过程中获得更高回报,那被收割的就只剩下二级市场韭菜们了。
更何况,疫情三年,稍微优质的具备上述条件的企业都已经上市了,没有那么多优质独角兽等待发掘,来养活各级财政,所以会看到不断有“垃圾”企业上市圈钱,融到钱就套现走人,甚至公司都不要了。
在A股退市机制还跟不上,IPO还不够理性的情况下,可能所谓的牛市短时间还没法到来。可怜的是韭菜们,刚在房子里被收割完,又要在股票里被收割,呜呼!
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