业绩到位了，但没啥反应

宁德时代业绩

宁王的年度业绩出来了，总体而言，感觉就那样了。

市场今天的反应还好，不过总体不温不火，这个业绩算是稍微超出市场预期，只不过跟三季度相比起来增速还是下滑了。

当然，单看这个业绩来讲还是比较不错，但是现在市场对于新能源板块看的已经不是当期业绩而是后续的预期，当然这也跟过往一直炒作预期有关，而现在的情况是预期层面上开始出现比较大的争议。

预期打满

关于宁德时代遇到的第一个大问题，自然是下游的新能源汽车渗透率。

这还是上年年中的数据，而从最近的一些数据来看整个渗透率已经来到30%左右。

当然，对于今年上半年来讲30%的渗透率下还是能有不错的增长空间，但是从下半年开始这个增长空间很明显就逐渐萎缩。

而储能方面国内的化学储能到现在为止其实还没有特别大的突破，并且整体的市场空间也是比较难评估。

所以，市场对于当前的新能源板块都有着比较浓厚的观望情绪，并且给到的估值其实已经不低，大家别看现在好像40PE附近的宁德时代对应80%的增长，到了今明两年，如果宁德时代的成长逻辑破坏，实际的估值情况是有点虚高的，尤其是宁德时代本身还是很正统的制造业。

所以，当企业的预期打得特别满的时候，大家还是要多注意一下背后的风险。大概半年多之前，我还听到一些基金经理说1万亿以下的宁德时代都是低估，这个估值其实是有点离谱的。

今年的展望

关于新能源电池今年的展望，我认为大家核心聚焦点确实该放在储能板块上，分国内和国外。

对于国外的储能业务，我认为只要能放量，就很不错，因为国外的售价很高毛利不错，如果能抓住这个需求，那么相应的企业或许是有不错的机会。

但是对于国内的储能业务，就非常注重成本，而化学储能最尴尬的地方又是储能成本最高的一种方式，尤其跟抽水储能比起来基本全是劣势，所以国内的化学储能板块我认为是有点尴尬的，大家别看好像风光爆发会有比较好的需求，但实际能发展多少目前其实看不太清楚。

此外，对于宁德时代这种业务体量的企业而言，储能业务其实对于业绩的增厚空间不太大，在比较乐观的情况下，或许能够让当前的利润翻倍，但这个已经是比较极限的情况，而目前宁德时代的估值甚至还有30多PE，对于一个逐渐进入成熟期的制造业而言完全称不上便宜。

所以，对于今年的新能源行业，我个人是相对悲观，大家也还是谨慎一些比较好。