钠锂电池共同演进，钠离子电池产业化加速（附股）

【钠电池+锂电池集成混用，钠电池商用快于预期】

11月29日钠离子电池产业链与标准发展论坛上，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望从400km以下扩展到500km续航车型，这一续航车型会面向65%的市场，将不止运用在A00车型中。

【钠锂电池优势互补，钠离子电池应用场景增加】

锂电上游供给紧张，产业链价值量有向上游倾斜的趋势。钠电池在材料成本、低温性能和快充等方面具有明显的优势，其中量产后材料成本比磷酸铁锂电池低35%-45%，有望借道锂电生产经验快速放量，同时将改善搭载锂离子电池新能源车在低温环境下充电慢、热稳定性不够等问题，未来预期双电池混搭将成为新能源车主流方向。

【钠电池制造设备同锂电池兼容，方便企业转型布局】

钠电池相对于锂电池制造过程主要是材料改变，在生产设备上可以兼容共用，企业可以迅速切换产线，完成产能布局。宁德时代2022年7月发布第一代钠离子电池，能量密度达160Wh/kg，称第二代将达200Wh/kg，并在23年量产；中科海纳GWh级产线已投产，能量密度145Wh/kg，循环寿命4500次；传艺科技中试线已投产，单体能量密度150-160Wh/kg，循环次数4000+次，4.5GWh预计23H1投产。

建议关注钠电池产业化速度较快的宁德时代、比亚迪、传艺科技、维科技术、华阳股份、欣旺达；布局关键材料或其他环节的鹏辉能源、振华新材、容百科技、多氟多、美联新材、百合花、厦钨新能、鼎胜新材、蔚蓝锂芯、七彩化学、圣泉集团、元力股份等。

风险提示产业量产进度不及预期，技术路线变更，材料价格波动。