银轮股份与宁德时代签订战略合作协议，近年新能源车业务高速增长

【概述】

泡财经获悉，11月25日晚间，银轮股份（002126.SZ）公告，公司与宁德时代于2022年11月22日签订战略合作协议。协议主要内容包括打造电池冷却板、铜铝巴、铝压铸件、CTC 集成模块、储能柜冷却系统等全生命周期合作模式；深化双方全球化配套合作模式，加强双方共同开发海外项目的合作模式，积极探索海外合作和加工生产基地的建设，实现双方全球化配套合作；大力推动供应链的可持续发展，满足碳排放和碳足迹的需求，并保持领先地位。

本次战略合作协议的签署，确立了宁德时代与银轮股份的战略合作伙伴关系，为双方推进具体项目合作奠定了基础。对公司进一步提升新能源热管理产品的研发能力，拓展新能源热管理业务有积极影响。

【科普】

银轮股份是一家专业研发、制造和销售各种热交换器及尾气后处理等产品的国家级高新技术企业。

【解读】

银轮股份是宁德时代最大的水冷板供应商之一，宁德时代此前就是银轮股份的战略客户，且已深度合作多年。

银轮股份从2010年开始新能源产品的研究，不断丰富新能源产品矩阵，目前已经成为全球新能源汽车热管理产品种类最全的供应商，是国内汽车热管理行业龙头。公司的主要产品类别有乘用车和新能源热管理产品、商用车及工程机械热管理产品、汽车发动机尾气后处理产品、工业及民用换热器等产品系列，广泛应用于新能源、乘用车、商用车、工程机械、工业换热等领域。

近年来，公司成功开拓了海内外众多优质高端客户资源，与多家企业实现深度绑定，形成了稳固的业务伙伴关系。主要客户已涵盖宝马、戴姆勒、奥迪、法拉利、通用、福特、日产、康明斯、卡特彼勒、沃尔沃、丰田等全球发动机及整车厂商以及国内吉利、广汽、长城、长安、上汽、一汽、东风、福田、潍柴、重汽、江淮、徐工等主要自主品牌。公司近几年逐步与各核心客户签订了战略合作协议和资产合作，为公司长期可持续发展提供了有力的保障。

受益于新能源汽车行业的快速发展，银轮股份营业收入逐年提升，2012-2021年营业收入由16.8亿元增长至78.2亿元，年复合增长率18.6%。2019-2021年，公司的汽车零部件业务产销均实现大幅增长，其中乘用车配套产品销量由1506.2万台增长至2819.6万台，商用车及非道路配套产品销量由1380.7万台增长至1840.0万台。2022年1-9月，公司乘用车业务同比增长54.76%，新能源业务同比增长106.06%。前三季度公司乘用车业务营收占比为40%，新能源业务占乘用车业务比重为51%。

不过，公司盈利能力有所承压。2012-2021年，银轮股份毛利率由 20.8%降至20.4%，期间经历了先上升后下降的过程，2016年公司毛利率最高达28.8%。2017年开始，公司盈利能力受到制约，毛利率同比呈现下降趋势，主要是大宗原材料价格上涨、海运费上涨、人民币兑美元升值、关税政策多重因素叠加影响。2022年前三季度，公司费用管控能力显著提升，净利率有所改善。

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