220926作业

【科士达】

    公司为最早进入数据中心产品及解决方案领域的国内企业之一，2010年上市后凭借在电力电子技术上的长期积累切入新能源领域，形成“数据中心+新能源”双轮驱动的布局。

一、数据中心

    在数据中心领域， 公司已成为业内产品品类最齐全的公司之一，既可提供 UPS、通电源、精密空调、服务器机柜等数据中心核心产品，也可提供数据中心基础设施一体化解决方案。

    UPS指能提供持续、稳定、不间断电能供应的电力电子设备，通常由逆变器、整流器、电池组成，可在主电源中断时起到连续供电的作用，从而保障用户的供电稳定性与电能质量。根据中国电源学会的统计，2010-2020年间国内UPS产品销售额由34亿元增长至104亿元，十年间复合增速为11.8%。根据功率等级的不同，可将 UPS 大致分为大功率及中小功率两类，其中大功率 UPS 的功率通常在 20kVA 以上，主要面向数据中心、金融企业、政府机构等大型客户，在产品技术指标、品质要求、售后服务等方面均有较高门槛，通常采用直销或招投标的销售模式。而中小功率 UPS 的功率等级通常小于20kVA，一般用于小型机房、办公场所、安防监控等灵活场景，终端市场较为分散。2019年国内中小功率（20kVA 以下）、大功率（20-200kVA）、超大功率（200kVA 以上）的UPS销售额占比分别为 29%/34%/37%。

    逆变器是UPS的重要部件，公司开拓逆变器和储能领域，具有先天的条件。

二、逆变器&光储

    从工作原理来看，储能系统与UPS产品具有明显相似性，两者均涉及电网、负载与电池之间的电能变换，技术高度同源。因此，依托自身在 UPS 领域近30年的电力电子转换技术积累，公司在储能领域展现出较强的产品竞争力与技术创新能力。

    除技术的相似性之外，数据中心的渠道也可以和储能产品共用。公司已形成“大渠道+大行业+大客户+大项目”的销售模式，客户网络遍布全球，既可直接面向数据中心业主、电力集团等大型客户，亦可通过OEM、ODM、经销等销售模式触及众多小而分散的终端客户。尤其是对于海外户用/工商业储能市场，产品的销售通常需要依托当地经销商、集成商或安装商渠道，目前公司已建立 16 家海外分支机构及分子公司，业务遍及全球 100 多个国家及地区，完善的销售渠道与全球布局将助力公司快速打开局面。

    公司成立之初在宁德市霞浦县，和宁德时代具有天然的联系。公司从2019年开始布局户用储能，和宁德时代合资成立宁德时代科士达科技有限公司；2021年9月，公司增持时代科士达股权至80%。

    形成组串式+集中式的布局，功率范围涵盖3KW至6.25MW，可满足户用、工商业、地面电站等各类市场的需求。1）大型储能产品，可提供发电侧储能、电网侧储能、光储充一体化项目，已有多个成功案例。2）海外户储产品。包括直销和贴牌两种途径。直销品牌为Kstar BluE，并为欧洲多家知名户储品牌提供ODM产品。公司户用储能采用宁德时代电芯，放电深度90%，循环次数1万次，满足IP65防水等级，5年产品保修，即插即用，免系统调试，解决海外安装服务成本高的痛点。

    2022H1公司光伏逆变器与储能实现营收3.83亿元，同比增长160%。同时，公司积极推进产品技术改造，光储产品更新迭代，成本降低带来盈利能力提升。2022H1公司光储毛利率25.85%，比2021年全年水平增长6.4pct。