锂价高位为钠离子电池提供了商业化契机，产业链建设将提速！

锂价高位为钠离子电池提供了商业化契机，产业链建设将提速！

华泰证券研报指出，锂价高位为钠离子电池提供了商业化契机，产业链建设将提速。多家龙头公司入局也将行程示范效应，多个产业链增量环节将中长期受益。

1）钠电是对锂资源垄断性的革命，战略意义高于短期经济性

华泰证券指出，在锂资源紧张背景下，钠离子电池战略意义凸显。相较锂电池，钠电池电化学性能更稳定，成本更低；相较铅酸/全钒液流电池，其性价比更高。

钠离子电池是在锂离子电池体系上改用钠做载流离子。锂资源分布不均，中国锂资源高度依赖进口，供应不确定性强。钠资源储量充裕、分布广泛且海水提纯钠盐产业发展完备，且锂离子电池的大部分生产技术能在钠离子电池上复用。目前锂资源供应紧张，叠加电池下游应用铺开、产品精细分化趋势，钠离子电池拥有较高的战略布局价值。

钠电性能优势明显，预期成本劣势将随规模化生产解决，应用空间广阔钠离子电池相较于锂离子电池有原料供应稳定、成本低、快充快放潜力大、低温性能好、无过放风险等明显优势，在低能量密度电动乘用车、两轮电动车、储能、电动工具等方面具有广泛市场。

预计钠电池在低能量密度电动乘用车、电动两轮车、储能、电动工具等领域有望得到广泛应用，2027年市场规模可达582.7亿元。但是由于目前存在能量密度较低、产业链建立不完全生产成本高企等问题，钠离子电池渗透动力受限。目前钠离子电池材料成本在2.3元/Wh(中试)，预计在规模生产下，钠离子电池远期理论成本可降低至0.3-0.4元/Wh。

2）钠电技术路线多元，产业链涉及多个增量环节

钠电池体系与锂电池一致，锂电的生产体系大部分(95%)可在钠电上复用，设备通用，锂电企业可以较快进行产能切换。但正负极路线众多、制造参数各异，限制规模化生产。

宁德时代定调钠离子电池为锂离子电池补充，利用供应链话语权，为上游提供了层状金属氧化物和（或）普鲁士蓝正极/硬碳负极的生产共识、钠锂混合电池系统的应用场景，一代钠离子电池在多方面接近甚至超越铁锂电池，为钠离子电池产业化发展注入更大动能。

目前宁德时代与中科海钠走在全球钠离子电池产业化前列，值得长期跟踪。

钠电产业链承袭锂电，锂电企业有望凭借细分产业布局优势率先受益钠/锂电材料端，除隔膜外均需调整。

正极重点关注过渡金属氧化物和普鲁士化合物路线前者合成江艺可控，成熟度高，产业化进展较快，拥有主流正极及前驱体布局的企业有望首先受益；后者成本最低，容量高，倍率性好，工作电压高，但生产涉及氰化物、牌照稀缺，拥有资质及相关产业化经验的企业有望受益。

负极以碳基为主流，软硬碳皆有，远期硬碳性能更佳，主要负极企业均有技术储备。

钠电负极集流体由铜箔变为铝箔，铝箔企业有望受益。

电解液使用六氟磷酸钠替换六氟磷酸锂，制备过程基本一致，预计现有电解液企业将维持优势。

钠电需使用碳纳米管，预计此领域龙头企业将受益。

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