【今日看盘】行情走势喜忧参半。喜的是今天成交量过了

【今日看盘】行情走势喜忧参半。喜的是今天成交量过了1万亿，忧的是指数冲高回落。尤其是创业板早盘的时候上涨1.5%左右，到了收盘的时候只涨了0.47%。深成指和上证指数今天下午的时候都一度盘中翻绿，最后才是收红的。

这种行情特征是典型的弱平衡概念。什么是弱平衡？

其实就是指数上下都是两难的格局，特征就是“上也上不去，下也下不来”。为什么下不来？原因就在于现在有一大批低估的蓝筹指标股都是趴在地上的，比如银行股现在继续往下杀跌的动力基本上消失。这也是指数下不来的很重要原因。

但是为什么说上又上不来呢？因为尤其是以宁德时代为代表的赛道股，包括隆基、绿能等光伏股票所处的位置并不算低。虽然这个年初的时候有过高点，而且年中打了对折，现在又开始反弹。但是赛道股首先是本身的估值不低，第二现在反弹的幅度也不小，所以赛道股能不能继续往上突破，很多人都会打一个问号。

也就是说，现在追高的动力实际上是不足的。这就呈现出一个“上也上不去，下也下不来”的尴尬局面。

赛道股并不是散户能玩的，基本上现在玩赛道股的都是公募基金，他们玩起赛道股来可以说是肆无忌惮。一方面公募基金资金实力雄厚，比如宁德时代500多元的股价，散户是玩不动的。另外一方面，公募基金老实话就是拿别人的钱在玩股票。所以对他们来说赔了或挣了，会比很多散户要看得开，或者说不放在心上。赵本山有个段子青春痘长在什么位置不伤心？答案是长在别人的脸上不伤心。那么在股市里面，赔谁的钱不伤心呢？其实就是赔别人的钱是不伤心的，这种尴尬的局面一时半会也解决不了。

弱平衡还有一个特征，就是各种板块的行情是很难持续。上周水皮说金融股“有一天，两天的行情”，但是到了本周一就突发了降息消息。银行股被打的措手不及，只能暂时保持低调。

但是回过头来看，连续两天强势的赛道股未来还有没有空间？恐怕也很难说。原因就是水皮刚才说的，赛道股的位置已经比较高了，宁德时代今天盘中最高上冲超过4%，收盘的时候也有1.49%左右的涨幅。宁德时代这样的股价，连续两天涨出了5%还要多的幅度，应该讲根本不是散户所能想象的。

但今天上午从高位到最后下午收盘，已经回落，应该讲收出了一根上影线。换句话来讲，可能意味着后面两天赛道股有可能又进入一个调整。这就是弱平衡的第二个特征——板块行情无法持续，也就是跷跷板的板块行情没有持续的价值。

当然引出弱平衡的第三个特征，就是特别适合量化对冲基金来做。因为上下翻腾的空间是比较大的，比如今天宁德时代如果在高位做空，现在回落下来的幅度也是不小的，那么量化对冲基金的机会又来了。

今天虽然指数冲高回落，但是成交量又悄悄地放大到1万亿左右，是不是量化基金又找到了交易的时间节点？未来我们可以继续观察。如果成交量持续在1万亿左右，指数又基本上波澜不惊，大体可以判断又到了量化基金开始捣浆糊的最佳时机了。

接下来行情怎么发展，大家都很关心，就要看能不能有外部的力量打破这种弱平衡，形成一个相对确定预期。

我们可以多看看连续流入多日的北向基金，今天主要是流入深股通，沪股通小幅流出。北向资金是聪明资金，一定程度上也是代表了未来政策风向的资金，北向资金的动向才是我们值得关注的。

今天房地产板块也产生了反复的拉升，原因就在于政策层面上对于民营企业，特别是像龙湖这种示范性的民营企业会给予扶持纾困。水皮觉得如果说能够找到房地产软着陆的政策组合和方式方法，对于稳定整个市场都是有帮助的。当然对于上市公司也是有帮助的。

所以今天港股上的房地产股，不管是融创、碧桂园，还是龙湖的涨幅都是相当可观的。上涨幅度都超过10%，甚至接近20%，这可能就是一种市场的积极反应。

与此形成鲜明对比的是美团今天下午大跌，腾讯也跳水。原因就在于有消息称腾讯有可能出售美团的股权。至于为什么呢？原因也简单，一方面互联网平台已经过了高速增长期；另外一方面公司本身也进入了业绩增长的瓶颈期。之前的投资趁着现在有收益，高位变现，形成投资回收，这都是正常的一种选择。

这样一来，有可能让曾经大家以为的科技股，也就是平台股回归平台的估值，或者说是公用事业股的估值，恒生科技股指数下跌空间就会被打开。总之，互联网高速增长期是过去了，进入瓶颈期便不能再把互联网公司当做高科技公司看待，当做高成长的股票来看待，这就是回归平常的过程。换句话来讲，泯然众人矣。

一句话点评弱平衡。