PET铜箔～锂电池赛道弹性最大的品种之一

为了解决铜箔的安全问题，行业里面现在引入一种新的材料来代替电解铜箔，即 PET 复合铜箔

PET铜箔是在4.5μm的PET（或PP）膜两边各镀1μm铜形成6.5μm的PET镀铜膜，通过低密度、低杨氏模量、高可压缩性以及低造价的高分子基材材料PET替换金属铜，其特点为厚度较薄、用铜量较小、有效提升电池的安全性与能量密度。

铜箔超轻薄化是提升电池能量密度的重要途径

高密度、低轮廓、超轻薄化、高抗拉强度、高延伸率是锂电铜箔的重要发展趋势，可提升电池能量密度、提高电池容量、延长循环寿命等。

动力电池高能量密度、高安全性发展方向趋势明确，铜箔超轻薄化可有效提升电池能量密度。

在相同体积的锂离子电池中，铜箔的厚度越薄，其承载负极活性物质的能力越好，电池的容量越大、对电池的能量密度提升作用越大。以方形电池为例，铜箔厚度变薄，可以在电芯体积不变条件下，增大活性材料的用量，浆料涂敷厚度增厚，将直接使电芯能量密度提高。

定量来看，相比8μm铜箔，6μm和4.5μm铜箔将使锂电池能量密度提升5%和9%。

复合铜箔具有高安全性、高能量密度、长寿命、强兼容等优势

PET铜箔是热失控的潜在解决方法

目前，热失控有两种常用的解决方法1）电池设计，包括内部阻断、热管理系统和防撞击系统；2）安全监控，包括安全状态评估、内部短路检测和充电管理。

电池设计解决方案中，防撞击系统通过在电芯周围安装高强度支架来保护电芯，这不可避免地增加了电芯重量，从而降低电池性能。

热管理系统通过增加电池包的控制环节、利用人工智能对电芯进行热管理，该系统过于复杂且时常失灵。

安全监控解决方案中，安全状态评估和内部短路检测是外部安全系统，属于应对性举措，而充电管理仅能用于防止过充电。

因此，内部阻断解决方案脱颖而出，目前在行业主流业者中获得广泛应用。该解决方案利用内部保险丝断开电流，在内部短路发生后阻止温度进一步攀升，从而防止热失控。在内部阻断解决方案中，PET铜箔似乎最具大规模商用的前景。

这里，挑选了几个比较好的标的

1～东威科技

PET复合铜箔生产一般由PVD磁控溅射及电镀两步组成，目前东威是唯一能批量化生产PET铜箔电镀设备的厂商，在手订单充足，已有十数家客户，期待下半年批量订单

2～双星新材

　PET铜箔加速研发，提前卡位优质赛道。铜箔是锂电池的负极材料载体与负极集流体，也是影响锂电池比能量和成本的关键材料。公司对PET铜箔多年研发，目前该产品处于下游验证阶段，有望在验证通过后快速释放产能。与传统铜箔相比，PET铜箔具有成本低、能量密度高、安全性高、寿命长等诸多优势，有望替代传统铜箔大规模应用。作为一种高端新材料，生产PET铜箔具有较高的技术壁垒。PET铜箔生产过程中，第一步是生成4.5um的PET膜，第二步需采用磁控溅射设备通过真空磁控溅射的方式把铜溅射到这层绝缘高分子上，使非金属材料PET膜金属化，第三步即采用电镀设备，在金属化后的PET膜打底层两边镀铜，使薄膜两侧厚度增厚至1um，最终形成6.5um的PET铜箔。

PET铜箔当前处于产业化早期成本优势尚未体现，主要降本路径为通过提高生产效率与良率摊薄单位固定成本。公司拥有从原料开发、挤出拉伸、精密涂布、磁控溅射、微成型、电子光雕模具等全套工艺技术，具备聚脂薄膜全产业链技术产品开发优势，有助于提升实现4.5uPET膜的规模化生产的速度，降低成本，提升产品质量。

3～中一科技

需求端锂电需求快速增长，铜箔享受行业高增速；能量密度提升带动锂电铜箔工艺向极薄化发展。从2020年至2025年，全球锂电铜箔市场空间将从237亿元提升至1409亿元，2021-25年CAGR达29%

供给端2020-23年全球锂电铜箔有效产能将从35.3万吨升至98.8万吨，保持供需紧平衡，预计22年铜箔加工费仍然处于高位。

　公司为唯一可以实现国产设备量产交货的核心铜箔供应商，良率位居行业前列。公司阴极辊等核心国产化设备已经应用于全线产品(4.5-12μm)，且2021H1实现锂电铜箔良率84%，与其他主要使用进口设备的企业不相上下，位居行业前列。

在锂电铜箔方面，公司已实现6μm极薄锂电铜箔量产，并凭借优异的产品品质成为宁德时代的重要铜箔供应商之一。2019-2020年以及2021年1-6月，公司向宁德时代销售产品占营业收入比例分别为7.10%、35.46%和46.93%，向宁德时代销售产品毛利占公司总毛利比例分别为14.77%、50.31%和47.80%。

另外，还有其他几个，万顺新材，杭电股份，铜冠铜箔

以上，为个人的观点！不构成任何投资建议！

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