中创新航冲刺港股，宁德时代能放过它吗？

作者 | 王不瓜

据IPO阵线获悉，近日，中创新航科技股份有限公司（下称“中创新航”）向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，保荐人为华泰国际。

作为一家新能源科技企业，中创新航原称中航锂电，主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产及销售，先后推出高电压三元电池、“弹匣”电池、全极耳迭片电池及“One-stop Bettery”电池。

此前有市场传言，因为要引进中创新航，小鹏汽车曾与宁德时代发生过争执，一度在去年闹得沸沸扬扬。在中创新航官网上，其乘用车市场应用场景列表中，确实有小鹏P7的身影，而这也是外界看好中创新航竞争能力的体现之一。

但是，在业绩方面，中创新航距离宁德时代还有着明显的差距。

2019年-2021年，中创新航分别实现营收17.34亿元、28.25亿元、68.17亿元，后两年营收增幅分别为62.96%、141.28%；净利润方面，同期分别为-1.56亿元、-1832.8万元，1.12亿元，去年刚刚由亏转盈。

同期中创新航收到的政府补助及补贴分别为3.09亿元、1.35亿元及3.65亿元。可见，公司实现由亏转盈，政府补贴起到了主要作用。

公司盈利困难，在毛利率上有明显体现，2019年-2021年，中创新航的毛利率分别仅为4.8%、13.6%及5.5%。

此外，在研发投入上，中创新航有点缩手缩脚，2019年-2021年，中创新航的研发费用分别为1.36亿元、2.02亿元及2.85亿元，2021年研发费用率仅有4.18%。

相比之下，2021年仅前三季度，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等同行的研发费用就分别达到了45.95亿元、9.24亿元、3.56亿元，研发费用率分别为6.26%、8.07%、6.22%，显然比中创新航高出一块。

另据弗若斯特沙利文的资料，按2021年装机量计，中创新航在中国第三方动力电池企业中排名第二；在全球动力电池企业中排名第七。

为了更上一层楼，中创新航在大力扩充产能。据高工锂电息，2021年以来，截至2022年3月22日，中创新航已有明确计划的产能规划约350GWh。

但是，中创新航面临的官司纠纷同样不少。

招股书显示，2021年7月及9月，宁德时代向福州市中级法院对中创新航提出了若干知识产权侵权申索，要求中创新航立即停止侵犯相关专利，包括但不限于停止制造、销售或许诺销售应用上述专利的相关产品并索赔共1.88亿元。