新能源汽车板块炒上天，新能源汽车真的那么畅销吗？（11.11）

2021年11月7日注定是一个不平凡的日子，作为股市小散的我，冒天下之大不韪（因为没有一家机构或者博主干这么做），发表了第一篇全面看空新能源汽车产业链的战斗檄文——《牛股集中营的新能源汽车产业链未来还有多少投资机会？》，并承诺后续会陆续发表超过30篇专门看空新能源汽车产业链的博文；昨天中午我发表了全面看空新能源汽车产业链的第二篇战斗檄文——《特斯拉“闪崩”是否会刺破新能源汽车泡沫？》，今日早晨发表第三篇全面看空新能源汽车产业链的博文。

新能源汽车板块炒上天，新能源汽车真的那么畅销吗？

自2016年特斯拉免费公开了所有新能源汽车专利后，新能源汽车产业链开启了史无前例的大牛市，宁德时代上市以来上涨了超过20倍，赣锋锂业涨幅也在10倍左右，比亚迪成长为车企的巨无霸，股价站上300元大关。新能源汽车板块长期飙升弄死了一切空头，市场没有一家机构敢站出来看空，因为它们只会涨了看涨，就像年初贵州茅台2600元的时候，机构叫嚣合理股价3000元（当然如果真到3000元，它们就会看4000元了），它们是不可能预测到贵州茅台会跌的，更不会看到其会跌到1600元之下。

新能源汽车板块持续爆炒，但高高在上的股价是否“德配其位”？稍微明白点经济基础知识的人都明白，伴随着中国进入后工业时代，早已经从“卖方市场”进入“买方市场”，也就是说“销售”在企业中居于主导地位，更大程度上决定了企业“业绩”，大家看看昨日中汽协公布的10月份新能源汽车主要成绩单

从上表可见，10月份新能源汽车产量39.7万辆，环比增长12.4%；销量38.3万辆，环比增长7.2%，貌似不错的数据，但大家看看整个10月份全部汽车产销情况10月份汽车产量233万辆，环比增加12.2%；销量233.3万辆，环比增加12.8%。不知道各位博友看明白没有，在全部汽车中，10月份销量是略大于产量的，库存去化0.3万辆。但新能源汽车呢？销量环比增速迅速放缓，产量大于销量1.4万辆（即新能源汽车10月份累库达到1.4万辆），同时也就是说剔除新能源汽车外的燃油车销量大于产量1.7万辆，看来“供不应求”的是燃油车，而非新能源汽车。

从今年1—10月份看，汽车产量达到2058.7万辆，销量达到2097万辆，去库存达到38.3万辆，但新能源汽车产量为256.6万辆，销量为254.2万辆，累库达到2.4万辆，如果剔除新能源汽车外的其他燃油车去库存则达到了40.7万辆。通过上述的数据对比，我们发现“缺芯”确实对燃油车产销造成了一定冲击，因为40多万辆的去库存，确实造成一些畅销燃油车无车可卖的地步，但却未对新能源汽车产生“一丝一毫”的影响，为什么这么说呢？如果“缺芯”影响了新能源汽车产量，那应该大幅去库存，而不是累库2.4万辆，即便有些车企叫嚣新能源汽车“缺货”，那也是故意“饥饿营销”骗局，因为数据不会说谎，说谎的只有个别“人”了！

11月7日博文中，我还预测全年新能源汽车产销量在370—400万辆左右，看到10月份新能源汽车糟糕的产销数据，尤其是大跌眼镜的销售数据，目前我只能预测全年新能源汽车产量在350万辆的，而销售很可能在340万辆左右了，因为伴随着11、12月份厂家赶任务而提升产量，销量无法跟进，从而造成更大规模的累库，全年累库将可能达到10万辆左右，这将倒逼明年新能源汽车产量增速的进一步下滑，原来我预测明年新能源汽车产销将在750—800万辆左右，目前看明年产销能到达600—650万辆都是很艰难的，当然并不是没有足够的产能，而是销量增速下滑造成越来越多的累库而倒逼企业放慢生产，严重的供过于求将倒逼新能源汽车厂家持续的降价，拼刺刀式难以避免的。

大家看看新能源汽车上游产业链的布局宁德时代的扩产计划最为疯狂。截至今年上半年，宁德时代动力电池及储能系统的产能为65.45GWh，在建产能为92.50GWh。今年8月，宁德时代发起了高达582亿元的定增，规划了新增137GWh产能的项目。从目前的公开息来看，到2025年，宁德产能将突破600GWh。而紧随其后的比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、国轩高科等动力电池企业规划的新增产能已经超过1000GWh，几乎是今年动力电池装车总量的10倍。国内如此，国外依然，今年7月，韩国动力电池巨头LG化学也宣布，计划在10年内斥资15万亿韩元（约合人民币亿元855亿元）投入电池行业，产能目标将增长超225%。上述这些产能投产后即便把全球所有燃油车都淘汰出局，仍将闲置超过半数的电池产能，且全球扩产仍在疯狂持续，电池价格战也将全面开始。很多人一定会觉得上述电池扩产会造成锂资源紧缺，大家再去看看上游锂资源规划的产能，完全是与动力电池配套的，这也就解释了目前碳酸锂价格仍在上涨，但锂资源股赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份却已经早已经见到世纪大顶而回落，伴随着大宗商品牛市终结，锂资源不会独善其身的，且后续会有更廉价的钠离子电池问世，目前宁德时代已经开始研发布局，这对高昂的锂、钴资源将是釜底抽薪。资本是永远逐利的，没有一种商品的原材料能够长期高高在上，因为资本会在其高价运行中不断探索廉价的替代品，以期盼提高利润，这一过程就是科技进步。

在这几年新能源汽车爆炒中，市场给予其的估值远高于科技股（50倍左右的动态市盈率），但实际上，新能源汽车整车企业属于消费板块，而上游锂钴资源开采行业属于资源板块，中游锂电池行业则是化工板块的一环，但大家看看，目前新能源汽车板块上下游产业链估值几何？中游的巨无霸宁德时代静态市盈率近270倍，动态市盈率也有近150倍，下游的巨无霸比亚迪不论动态还是静态市盈率都在200倍以上，上游巨无霸赣锋锂业静态市盈率200倍以上，动态市盈率也在70倍以上，天齐锂业市盈率更是高不可攀。市场给出如此高的市盈率，都是按照净利润200%以上的增幅来“估值”的。伴随着新能源汽车销售放缓倒逼车企降价，其势必向上游要求“降价”，最终的结果就整个产业链利润越来越微薄，甚至是赔钱赚吆喝了，此时系能源汽车产业链“估值”塌陷是不可避免的，为此爆炒5年后的新能源汽车产业链风险是巨大的，从中长期看，其风险绝不比目前崩跌的资源化工板块小，后续其将成为纯粹的资源及消费板块，而非当前的凌驾于科技板块之上。

这是我发表的全面看空新能源汽车产业链的第三篇博文，后续我将陆续发表20篇以上的看空博文，与时俱进从多个维度解读新能源汽车产业链的巨大风险。各位博友，请不要谩骂！您可以收藏本文，半年后如果得不到验证，您再来指责我也不迟，谢谢！

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博主愿景

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