买入卖出思考三

好公司，好价格，还需要有好增长。

好公司这个没啥好说的，是不是好公司跟交易市场也没关系。

好价格，单独理解就是低估，万科符合好公司，好价格。然而值得买吗，这里有一个大大的问号❓。因为我们不到他的好增长。而好增长我甚至认为比好公司，好价格更重要。

当然好增长与好价格是需要结合在一起的，要他们的相对值。

都说，好公司都不便宜。那么宁德时代50倍的时候便宜吗，100倍的时候可以买吗，现在都187倍了。就是50倍不说，那100倍的时候你真的还能说是合适的价格吗。如果以20倍为合理估值，100倍估值以去年的利润来算回到20倍也需要翻5倍，要到达200亿，我没研究过他，也许达到200亿并没有那么久，那么100倍就不会显得那么不合理了。所以开段的第一句，好公司不便宜，如果这么来的话不说便宜也许就合理了。

但即便这样还是不行，因为没法把握市场情绪，谁能想到他把五百六百利润的那一年也消耗了，这谁又能想到呢。我们打满所有预期以终局的思维去考虑来判断当前的价格是否合理。然而这样只是一种思考方式但是充满了不确定性。

所以这才是安全边际，安全边际不应该无风险收益率的纬度去思考，具体问题具体分析，根据市场的情绪，人性的特，不同的行业，以及对公司的研究各方面去确定，然后这又充满了艺术性，说了又等于白说。

回到当初，50倍市盈率的宁德时代你会买吗，如果对公司有深入了解应该也许是会买的。所以50倍并不能马上就否定他。

毕竟他有好增长，有好增长就都应该好好考虑一下。我认为这对长期中期短期都适用。并且没有好增长一切的不重要。哪怕你公司再好，价格再低。

舍得酒，酒鬼酒这些，几个月翻几倍。这市盈率能维持多久呢。但是没关系，他们有增长，当然这增长也许是市场认为他们有，这就够了。只要企业还没有达到他们的巅峰，他们的价格就会不断地上升下落。每一次深度回调也许都是一次买入的机会，然后在估值达到或接近巅峰时利润卖出。如果飞了以后没机会了，那便就无缘了。